（原标题：76家上市房企财务费用128亿元 同比上涨四成）

截至4月10日，记者根据Wind资讯统计数据发现，按照申银万国房地产行业分类，沪深两市有76家上市房企公布2015年年报，其财务费用合计为127.9亿元，与2014年的94.8亿元相比，上涨了33亿元，同比上涨约四成。

值得注意的是，在上述76家上市房企中，招商蛇口财务费用为15.48亿元暂居首位，而行业老大万科财务费用则为4.78亿元，暂居第5位。

对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进向《证券日报》记者表示，企业财务费用攀升折射出开发商项目借债较多，融资规模增加，负债攀升，非资本化利息支出增加。同时，未销售现房存量较大，项目周转速度缓慢。当然，对于一些大量发行美元、港元债券的房地产企业来说，去年由于人民币贬值带来的汇兑损失也有所提升。

财务费用涨四成

根据Wind资讯统计数据显示，在上述76家上市房企中，66家财务费用为正值，10家房企财务费用为负值。

《证券日报》记者注意到，财务费用10亿元以上者为3家，分别为招商蛇口、泛海控股(000046,股吧)和中华企业(600675,股吧)；在3亿元—5亿元之间的为9家，占比接近12%；在2亿元—3亿元之间的为10家，占比约为13%；在1亿元—2亿元之家的为13家，占比约为17％；而超过1亿元的总计为35家，占比为46%。

从具体企业来看，招商蛇口2015年度财务费用为15.48亿元，上年同期则为9.2亿元，同比上涨68%；位居第二位的是泛海控股，财务费用为11.88亿元；第三位为中华企业11.3亿元；第四位为陆家嘴(600663,股吧)5.92亿元，第五位为万科4.77亿元；第六位为中粮地产(000031,股吧)4.77亿元。

碰巧的是，万科与中联地产的财务费用仅相差约0.001亿元，然而两者归属母公司股东的净利润却是巨大落差。截至2015年底，万科实现归属母公司股东的净利润181.19亿元，中粮地产则为7.22亿元。这意味着，在这一指标上，万科的盈利能力相当于25个中粮地产。当然，由于销售规模的巨大差距，净利差距大并不异常。

但对于财务成本几乎完全持平的两家上市房企来说，中粮地产的财务成本对其净利润空间已造成严重侵蚀。财务成本高企的背后，除了融资成本过高外，项目周转速度过慢也是硬伤。

另外值得关注的是中华企业，该企业财务费用高达11.3亿元，归属母公司股东的净利润却为－24.87亿元，同比下降409.07%；净利润率－53.43%，同比下降42.72个百分点。

“类似中华企业等财务费用过高消耗的企业，背后凸显了高负债和低盈利的困境。实际上很多低周转的房企其实都有类似的问题。”严跃进称，此类企业背后和体制转轨有关系，造成资金的使用效率非常低，进而也说明管理效率并不高。