上海房价会不会大跌？

从管理层的调控预期看，新政颁布后希望市场变化呈现“三部曲”——滞涨、量缩、价跌，如今滞涨和量缩都立竿见影，但对是否价跌的看法却出现分化。

有从事房产政策研究的人士指出，滞后一期的房价指数对当期房价指数的影响高达 98%，并且在 12 个月内，前期房价对现期房价的贡献率超过 50%，这表明房地产市场影响价格的最重要因素是购房者预期，所以房地产市场的调控的关键也在于调整消费者的预期。

“房地产市场限购政策只能在短期内起到抑制房价的作用，通过行政手段抑制需求并不能解决房地产市场供求矛盾的实质问题，长期来看政策没有很好的效果，若没有很好的退出方法，被抑制的购房需求得到释放可能会导致房价的报复性上涨。”该人士对记者坦言。

中金公司首席经济学家梁红也认为，过往多年的实践已证明，需求端调控在长期是基本无效的，限购、提高首付比例、增加交易税等需求端调控手段，并未能制止过去5年的房价上涨。根据国家统计局官方数据，以2010年调控周期开始为基准，上海房价5年仍然上涨37.6%。

而记者注意到，自2015年二季度以来，国家层面出台的楼市利好政策刺激不断，以往积压的购房需求确实得以集中释放，成交量迅速回升且达到近几年的峰值。其中，二手商品住宅成交量同比上涨近一倍，其成交量2662万平方米是一手商品住宅成交量1310万平方米的两倍，可见二手房市场成交量之巨。

华泰证券撰文称，当前楼市呈现出更多的货币现象,但这一次的调控并未针对货币手段进行收紧,按照过去行政管控和货币管控同时收紧的时效性看,都在半年后出现楼市降温,预计这一次的降温时间将略有后移,由于需求限制,上海销量将出现下降,但在改善性和投资性需求支持下,房价变化将较小。

据悉，中国目前广义的货币供应量 M2 高居世界第一位，M2 与 GDP 的比值已高达 1.9：1，这意味着中国金融市场中有太多闲钱，而没有相应的实体经济来承载，泡沫由此而生。

“我们做过模型分析，从长期来看货币供应量 M2 对房价指数的影响程度要比房地产市场限购政策大，但是制定货币政策的实施成本比较高，对整个经济基本面影响较大，所以目前中国经济发展逐渐放缓的大背景下，只能由各地因城施策，使用限购等政策限制房价。”上述房地产研究人士对记者解释。

不过，也有不愿具名的分析人士直接对记者指出，对于移民繁多的上海而言，严厉的限购政策容易造成制度瑕疵和道德风险，就一项公共政策而言有失公平性，也不利于长期人才输入，尤其是现在的调控很大程度上仍是限制刚需购买，而调控市场的根本还是应该尽快推出房产税等，增加投机持有的成本。

（来源：中国经济周刊）