融资成本高于房企同行
截至2015年三季度末,新城控股负债合计高达525亿元,资产负债率达79.68%,其中流动负债438亿元。而其账面资金为48.5亿元。
实际上,近年来新城控股的净资产收益率已经大幅走低。2014年新城控股摊薄净资产收益率尚能达到16.78%。这一数值较两年前的21.89%已是回落不少。而到2015年三季度,新城控股摊薄净资产收益率已经降至6.06%。新城控股3年平均8.84%净利率,也远低于行业的16.42%。
融资方面,2015年11月,新城控股进行过两笔融资,分别为2.5亿美元优先票据,年利率为6.25%;规模30亿元的5年期公司债券,票面利率为4.5%。
新城控股的公司债利率,高于部分国内房企上市公司。2015年,万科50亿元5年公司债券的利率为3.5%,金地集团60亿元公司债的利率为4.18%。
融资成本过高是新城控股一直存在的问题。
2009年以来,新城控股信托与银行的平均融资成本在13%以上,2012年旗下的新城发展在香港上市后,融资成本有所降低,但也维持在10%左右。如2013年1月发行的5年期2亿美元优先票据,利率达10.25%,4月发行15亿元3年期票据,年利率9.75%。
严跃进对新京报记者表示,目前房地产开发企业的融资成本大概在7%左右,在商业地产过剩的行业环境下,如新城控股这样想要深耕商业地产项目的房企,需要熬过商业项目空置等风险。
来源:新华网
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