对房企而言，2015年是“喜忧参半”。一方面，经历2014年“断崖式”下跌的房企在2015年迎来销售大年，标杆房企纷纷超额完成销售业务，另一方面，在日前公布的年报业绩预告中，有近三成上市房企出现首亏。这意味着，房企的盈利速度显著放缓，即便同样卖力地卖楼，但在各类成本特别是拿地和营销成本攀升的压力下，利润却难以推动。

“楼市的最大压力周期可以说接近尾声，现在回暖迹象是有的，重点是多轮楼市调整政策已经初步见效，市场走出低谷，”方圆地产首席分析师邓浩志告诉南都记者，房地产行业的优胜劣汰以及资源集中度提高同样是大势所趋。整体而言，房地产行业形势依然不容乐观，销售增长放缓，库存水平改善有限，从而购地积极性不足，开发投资持续走低。

亏损多数为中小房企

截至1月25日，据同花顺统计数据显示，沪深两市共计50家上市房企公布了2015年年报业绩预告，其中，15家房企预告净利润亏损。剔除数据公布不全的6家房企后，按照预告净利润同比增长下限来看，净利润同比下滑企业达23家，占比约五成。其中，13家出现首亏。

虽然上述公布的50家上市房企并不能完全概括A股140多家房企的整体表现，但截至目前，在50家公布2015年度业绩预告的企业中，近三成企业首亏，约五成房企净利润下滑，这也在一定程度上折射出房地产行业整体利润率下行的现象。

在这50家已经公布2015年年报业绩预警的企业中，剔除数据不完全企业，8家业绩预增，9家略增，6家扭亏。6家预减，6家略减，1家增亏，13家首亏。14家房企有13家出现首亏的数字尤其受人关注。

其中，预计首亏额度最高的是中华企业，预计亏损24亿元至25亿元。而嘉凯城净利润变动幅度最大，其预告净利润变动幅度为-6138.19%。按照预告净利润下限来看，招商蛇口预告净利润最高，为68.22亿元，增长幅度为29.80%左右。

“一些企业过去凭借地方优势靠土地溢价谋求高利润的发展模式已经乏力，一线城市土地价格持续攀高，也提高了开发成本，毛利空间缩减显著。”广州维森置业董事长张维伦接受南都记者采访表示，对企业而言，目前要着力于控制成本，同时快速回笼资金。

南都记者梳理有关报告发现，从目前公布年度业绩预告的上市房企来看，中小房企占比较大，万科等千亿元级房企尚未公布年报业绩预告，从目前数据来看，多数反应了中小房企今年业绩变动的水平。

“事实上，中小型房企可能更难以维持盈利能力，净利润下降或者亏损的企业其业绩变动，都跟大的经济环境偏弱，以及房地产行业库存难以消化有关。另外中小房企的融资成本更高，”克而瑞机构广州研究经理曾英杰告诉南都记者。目前，二、三线城市房地产市场持续低迷，使得原本布局于中小城市的房企采取了调整销售价格等措施，导致发生计提减值准备，增加业绩亏损预测数额。

资金成本也侵蚀了房企的利润空间，尤其长短期债务搭配不合理的房企，短期债务资金成本动辄超过10%。