受多次降息、低利率等多重因素影响，今年是近年来房企资金面改善最为彻底的一年。除了本身去化的提升，短融、中票、公司债、再融资等多元融资手段则为企业锦上添花。

作为资金密集型行业，随着行业整体逐步进入“白银时代”，房企在融资方面也越发理性。高杠杆、高利率时代一去不复返。困境则推动变革，不少房企开始不断探求金融创新，以追求更稳妥、理性的融资平台，甚至作为公司转型新方向。

中信建投证券分析师苏雪晶认为，虽然房企当前的杠杆有所增加，但在融资成本下降的情况下，房企当前的杠杆更具质量，为房企未来的继续扩张和加速转型均打下了坚实基础。与此同时房企的融资工具也有不断创新，今年10月底，世茂房地产携手汇添富首推购房尾款资产证券化，该项计划的顺利发行，开启了房企ABS融资的大门，随后物业费等ABS产品也不断出现，为房企进一步拓宽融资渠道和降低资金成本提供了新思路。

“宽松的资金格局已经不会再像过去那样助推土地资产的泡沫，而是为房企转型创新创造温床。”苏雪晶称。

公司债获热捧

国内资本市场管制逐步放开以及较为宽松的货币环境，为房企融资创造了有利条件，同时受美元升值及国际信用评级下降影响，房企境外融资优势正在被弱化，日益向好的国内资本市场，正逐渐演变为房企解决融资困境的主要渠道。

中信建投证券统计数据显示，截至11月底，今年房企的公司债发行规模已达3400亿，平均利率5.58%；短融和中票的规模分别达到了1000亿和240亿，对应利率水平分别在5.06%和4.33%；再融资方面也创下了1300亿规模的高点。

与此同时，相比2014年海外融资的一片火热，今年房企海外融资难度加大。中原地产研究中心统计数据显示：截至12月20日，房企海外融资总额243亿美元，同比2014年全年的633亿下滑61.7%，折合人民币计算，房企海外融资数额减少2500亿。

中国指数研究院院长黄瑜认为，今年是房企公司债发行最为火爆的一年，多重利好因素共同作用催生了本轮公司债的放量发行。从政策层面看，发行限制及审批流程的放宽，加上货币宽松政策不断加码，使房企的公司债融资需求被释放；从企业融资成本看，目前公司债平均融资利率在4%左右，与同期限银行贷款、中期票据、信托等融资方式相比成本更低，随着发行利率不断降低，公司债已经成为房企重要的融资工具之一。2015年房企在内地融资宽松，但随着美元开始加息，未来融资的难度将明显上涨。

中原地产首席分析师张大伟表示，房企海外融资经历前两年的高峰期后，自2015年初开始遇冷，境外融资难度加大，这也促使多数海外上市的内地房企转向内地资本市场融资。

易居研究院研究员严跃进认为，从今年房地产市场各个指标的复苏情况看，房企资金面在不断趋于改善，其节奏基本上和销售市场复苏的节奏一致。即从今年第二季度开始，随着房企去库存效果逐渐显现，房企本年资金到位情况等指标开始趋于好转。所以从资金获取角度看，销售业绩带来了销售回款状况的持续变好，这会带来房企资金层面的不断好转。今年房企在公司债层面的发行力度加大。一方面和公司债发行的门槛降低有关，另一方面是与今年持续走低的利率等因素有关。发债背后反映了房企在积极寻找新一轮的长期投资。

严跃进表示，相对来说，银行信贷还是带有一定偏向，对大房企而言，信贷政策基本上没有改变，而对一些中小房企则偏谨慎。在信托融资方面，市场相对悲观。