部分员工的迟疑
招商地产与大股东的重组合并时机,是在市场对资产估值高、股价已较高时停牌的,6月份股市大跌后,同类上市房企股价均有不同程度下跌。不过由于合并方案给出了比二级市场股价更高的换股价格,市场存在套利空间,同时注入土地资产给予了较大的想象空间,因此招商地产的股价在复牌后较为稳定。
而这一方案设计主要有利于招商地产成功在高位完成融资计划。按照最初方案,招商地产拟采用锁定价格方式发行股份数量不超过6.36亿股,每股发行价格23.60元,募资不超过150亿元,主要用于太子湾自贸启动区一期、前海自由贸易中心一期、太子商业广场、海上世界双玺花园三期、武汉江湾国际、珠海依云水岸等9个项目。
上述定增对象共计10名,包括工银瑞投、国开金融、
华侨城、奇点投资、易方达、兴业财富、鼎晖百孚、致远励新、博时资本以及招商地产员工持股计划。
但最终易方达、鼎晖百孚退出了发行计划,募资总额从150亿元调整为125亿元。
刘宁称,易方达、鼎晖百孚的退出主要是招商系的重组推进速度较快,而两家私募基金相关备案、资金调配等方面没有及时跟进所致。
据记者了解,此次定增计划中,10亿元的员工持股规模进展并不太顺利,部分员工认为发行价格过高而不愿参与,按照1比1.6的换股比例算,合并后23.6元/股的新公司股价,相当于招商
地产股价的37.76元,目前招商
地产股价比发行价还便宜,若参与定增,还不如直接从二级市场买股划算,但公司给出的压力,让大部分员工不得不参与定增。
“部分员工不愿出钱买有很多原因,他们认为去二级市场买,确实比这个发行价低。”刘宁对记者说,员工持股计划锁定3年,公司也是希望用3年时间给投资者带来一个好回报,员工跟投资者应该要有共识,公司不参与定增的员工也只是少部分。
按照三年的锁定期限,员工和其余投资机构三年后才能出售股票。一旦新上市平台跌破23.6元/股的发行价,定增对象都将被套。
“注入进去的土地短期确实是没有利润的,现在开发需要3年后才能慢慢结转,蛇口海上世界的物业单价能卖出10万元/平米,其余注入进来的土地没有理由不看好,投资者认为三年后会释放更大的利润。”刘宁认为,土地价值能够保障未来公司的收益。
为了增强投资者信心,完成融资计划,招商局集团承诺若招商局蛇口控股上市之日起的3个交易日内收盘价低于换股吸收合并的发行价格,本集团将再投入累计不超过人民币30亿元的资金。
(来源:华夏时报)
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