城投控股整合路径

城投控股上述出售动作，或许是为其下一步改革铺路。

2014年11月，主业城市基础设施和公共服务的上海城投(集团)有限公司揭牌成立，从企业法人改制为公司法人。

实行公司化改制后的上海城投将成为整个城投集团顶层的控股型国有独资公司，下辖路桥、水务、环境等大型产业集团，以及上海中心等直管企业，参股绿地、光明、申通、国泰君安等企业。

旗下主业地产业务的城投控股公布的2015年半年报显示，上半年其实现归属于上市公司股东的净利润29.55亿元，同比增长347%，基本每股收益0.99元，同比上升347.31%。

今年前三季度的业绩则显示归属上市公司的股东净利润预增185%-215%。利润大增主要由于出售部分西部证券和光大银行股票获得较高收益所致。

城投控股吸收合并上海阳晨投资股份有限公司的方案于今年9月19日获得国务院国资委、上海市国资委原则同意，26日获证监会受理。根据方案，城投控股换股价格为15.50元/股,与阳晨B股的换股比例为1:1,城投控股第一、第二次现金选择权价格均为10.00元/股。

方案完成后,城投控股将剥离环保业务,转型为以城市基础设施及相关领域为主要投资方向的综合性资产管理集团,公司将以PPP基金为主要领域,同时通过PE基金寻找产业链上的投资机会。目前已与工行、交行合作成立了各100亿的PPP基金。未来将会投资大量收费的城市基础设施,包括道路桥梁隧道、污水垃圾、地下管沟等,力争通过PPP模式做出一定规模、收益稳定的基础设施收费项目。

此外，城投控股的投资业务主要由公司本部及旗下的诚鼎基金进行,诚鼎基金管理规模已超过300亿,投资主要围绕城市基础设施的产业链展开。截至今年上半年，诚鼎基金持有各类股权市值余额约153.09亿,7月公司通过资产管理计划参与中国铁建一年期定增项目,最终发行价格为8元, 诚鼎基金出资5亿元认购，10月22日中国铁建收盘价为16.01元。

银河证券指出，受益于国企改革和PPP概念,基于城投控股目前环保与房地产的业务情况,不考虑合并分立事项。预计公司2015-2016年EPS分别为1.25、1.59元。

（来源：21世纪经济报道）