央行推广信贷资产质押再贷款试点，网传“中国版QE到来，手中的钱要贬值”，专家表示：

“放水”七万亿说法不靠谱

周末，央行在官网上宣布将在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在9省市推广试点。一石激起千层浪，央行的消息发布后，就有声音称央行此举相当于释放7万亿元的流动性，等于一次变相的量化宽松(QE)。更有文章称一旦这7万亿元释放出来，就相当于人民币贬值2%，我们手上的钱就更不值钱了。

昨日，羊城晚报记者采访了多位业内人士则表示，网传的7万亿元有点言过其实了，但是央行的宽松意图仍然明显，不排除年内继续降准的可能性。

羊城晚报记者 戴曼曼

A 推广试点并非“强刺激”

上周六(10日)，人民银行在其官网挂出通知称在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省(市)推广试点。

一则300余字的消息，却引发了轩然大波，原因就在于有媒体解读称此次央行的这一举措不仅能够替代降准，释放多达7万亿元的流动性，更是称其为“中国版”的QE。

然而，昨日，羊城晚报记者采访多位业内人士都表示，有关于信贷资产质押再贷款能够释放高达7万亿元的资金其实言过其实了。有业内人士表示，7万亿元的说法并非第一次出现，而是早在取消存贷比的消息传出后，就有人通过基础乘数的计算表明将释放7万亿元，而此次只是借着新消息再次“炒”了一把，也有业内人士向羊城晚报记者直言“看不懂这7万亿元是如何计算出来的”。

“存贷比取消和信贷资产质押再贷款试点扩大被部分机构解读为7万亿大放水和中国版的量化宽松，这一判断缺乏逻辑上的严谨性与事实也有不相符之处”，民生固收团队的李奇霖指出，“信贷质押再贷款释放的规模由银行需求量决定，主动权在银行，而非央行，而QE是央行预先确定的规模，具有强制性。”他认为，QE资金成本几乎为0，而信贷质押再贷款是有资金成本的，其资金成本会视当时的市场利率和银行抵押物的情况决定。当前国内并没实施QE的必要，也不能理解为信贷资产质押再贷款就相当于一次“强刺激”。

B 试点具体数据暂未披露

到底什么是信贷资产质押再贷款？所谓信贷资产质押再贷款指的是银行可以用现有的信贷资产(即已经放出去的贷款)，到央行去质押，获得新的资金。

而对于什么样的信贷资产才能成为抵押品，根据央行官方的口径则表述为：信贷资产质押再贷款试点地区人民银行分支机构对辖内地方法人金融机构的部分贷款企业进行央行内部评级，将评级结果符合标准的信贷资产纳入人民银行发放再贷款可接受的合格抵押品范围。

昨日，也有广东省内的业内人士向记者透露，虽然信贷资产再质押试点已经在广东进行试点，但是一些具体的细节和数据均没有明确向外界披露过。而根据国金证券马鲲鹏的一篇调研报告里的显示，信贷资产质押再贷款在山东和广东试点，至2014年底，山东发放9单、广东发放3单。