现金选择权有所折价
与此前吸收合并案例一样,招商地产此次吸收合并方案也提供了异议股东的现金选择权。
其中,招商局轮船股份有限公司作为公司A股异议股东现金选择权提供方,招商局集团(香港)有限公司作为公司B股异议股东现金选择权提供方,以现金收购招商地产异议股东要求售出的公司股票,或许是考虑到A股行情有所变化,此次提供的现金选择权行使价格较停牌前市价有了不小幅度的下调。
公告显示,根据招商地产2014年利润分配方案调整后,招商地产A股股东的现金选择权行使价格为23.79元每股。招商地产B股股东的现金选择权行使价格为19.46港元每股。
在部分投资者看来,方案给出的现金选择权行使价格有些过低。“招商地产停牌前最后一个交易日的收盘价是31.64元,这意味着如果行使现金选择权,相关股东将直接较停牌前价格浮亏25%。”
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