三种改革路径

绿地控股（600606.SH）混改是目前唯一一个已经成功完成的国资改革案例。根据最新的股权结构，绿地控股两大国有股东——上海地产集团占股18.20%，上海城投占股20.55%。除了上海地产集团与上海城投外，上海中星集团还占股7.22%

绿地当年只是上海国资系统农委下面的一个企业，逐渐发展到今天成为巨无霸房企，已然成为国企改革标杆，最大亮点包括战略领先优势、混改体制优等。

混改是国企改革重要方向，资产证券化又是混改重要途径。上述国资系统人士透露，在新一轮国资国企改革中，像绿地集团这样房地产核心竞争优势明显、布局完整、产业链整体竞争优势不断增强的国有企业，将获得更多的系统内资源支持，进一步做大做强。而一些房地产业务不具有竞争优势的部分国企，通过多种方式退出房地产将是一大趋势。

多位业内人士认为，上海地产集团国企改革进展较为缓慢，主要原因在于地产集团旗下有较多公益类保障性项目，这些项目事实上不符合上市的要求，需要先剥离之后才能进行下一步动作。

对此，上海地产集团一位高管确认，由于地产集团旗下中星地产承担了很多保障房、经适房的开发任务，这部分项目的利润率不足以满足上市公司的需求，因此这成为地产集团国企改革的重要难点。

房地产非主业的国企在去房地产化过程中，首要的问题是如何盘活手中的存量资产。如上海实业集团手中存量资产很多，盘活存量资产也就成为大多数国有房企的常规动作。上实旗下地产上市平台上实发展（600748.SH）目前虽然没有大规模的重组行为，但是公司未来的国企改革路线已经逐渐明朗。养老地产、地产金融是上实发展未来转型的两大方向。

上实发展一位高管曾经对媒体透露，上实集团在上海崇明86平方公里土地储备未来转变性质之后将优先考虑在上实发展这个平台进行开发。其中有一部分将用于做养老地产项目，目前已经有两宗土地转型成功。

与上述转型国企房地产板块忙于转型不同的是，采用第三种路径改革的包括张江高科（600895.SH）、市北高新（600604.SH）、浦东金桥（600639.SH）等园区开发平台，母公司正着手资产注入、推进存量土地开发。对此，国金证券指出，借着国企改革的东风，对于拥有众多上市平台的集团而言，上市平台较为稀缺的集团将相关的优质资产注入上市公司的确定性更高。

（来源：21世纪经济报道）