不过，话说回来，换股吸收合并的重组方式在地产届鲜有出现，对于招商局地产系来说，在后续的换股合并过程中，需要处理好以下几个问题。

第一，对既有资产以及溢价水平的评估需要谨慎。招商局集团在深圳前海自贸区片区拥有的3.9平方公里土地，大部分为工业、仓储、物流等低端功能用地，与前海高端定位以及土地规划功能明显不符，这部分地块未来肯定要转换成商业用地，但是在资产核算过程中，到底是按照工业用地还是商业用地去核算，有待研究。

严跃进表示，资产核算涉及到换股过程中的比率计算问题，即折股比例，如果这部分不计算好，招商地产流通股中的股民们肯定会心生不满。

第二，选择哪些资产注入?上文中3.9平方公里的用地评估起来比较复杂，这部分资产如果先剥离出去，规模就不够大，整合的效果大打折扣。此外，招商局蛇口工业是否会将所有的资产全部打包并入呢?招商局集团旗下的漳州经济开发区，此次是否会一并并入新上市平台呢?

陈开朝表示，招商局蛇口工业有一些资产的定位并不符合产业地产的发展趋势，如果作价很高注入的话，会拖累整个上市平台的盈利状况。

第三，如何理顺背后的股权关系?招商地产作为招商局集团目前唯一的上市平台，在被并入招商局蛇口后会被注销，其中高层人事如何处置?新上市平台的董事会人员如何确定?如何平衡两个公司之间的利益关系?这也应该慎重考虑。

严跃进表示，招商局作为央企，组织架构相对庞大和繁杂，若要改革，就要理顺背后的股权关系。但这个过程其实很需要精力，否则各部门的“官本位”思想会很重。

第四，如何梳理好主线业务?严跃进指出，央企改革过程中，如何实现模块化发展，防止内部业务重叠，而在后续如何梳理条线，也需要一定的精力，但现在看来此类压力还是比较大的。招商局蛇口工业以基建、港口、物流和片区的开发为主，而招商地产则以开发性物业为主，到底以哪个版块为主营业务，对于招商局地产系未来的发展至关重要。