“变相囤地”获利

不过,李嘉诚在内地的“慢开发”模式却成为李氏变相囤地后高价出售获利的法宝。

“长和系拿到一个项目,一般五六年后能真正进入开发阶段就是快的,多数项目一直处于设计阶段。”长江实业上海公司一位前员工曾向记者表示。

“通过时间换空间,往往可以获得几倍的利润。这样的做法在过去行得通,但在当下的环境下却很难行得通。”上述港资房企人士说。

以去年出售的东方汇经中心为例,71.6亿元的售价是当初拿地时价格的8倍多。而此次出售的浦东世纪汇同样是在慢开发中获利匪浅。

在和黄2010年的年报中曾明确,浦东世纪汇于2014年竣工。然而记者在项目现场看到,这一商办楼仍然在进行主体施工,外立面也没有造好,何时能投入使用也不得而知。

据此前陆家嘴的公告信息,该地块转让给和黄旗下Mapleleaf时的总价还不到26亿元。和黄收购该地块的楼板价约1.2万元/平方米,当时预计项目总投资约50亿元。十年后按目前6万元/平方米的市场价格粗略计算,该物业增值了5倍,长实有望从这一项目赚取近百亿元。

张化东表示,涉嫌囤地、慢开发以赚取超额利润的舆论,对李嘉诚旗下的公司并非有利。“此前他们一直是慢开发的节奏,但现在这种开发模式往往饱受诟病。”张化东说。

同样是在上海,2009年4月长实在上海普陀真如获得的项目,两年后仍然处于打桩状态。而在拿地6年后,真如项目的开发速度在业内看来仍然进展缓慢。

除了环境的变化不利于“慢开发”模式,市场的变化也被认为是促使李嘉诚减少内地投资的原因之一。对于李嘉诚抛售物业,有媒体将其解读为看空内地楼市。对此投行界认为,这种解读有一定道理,但却并不全面。

在黄立冲看来,像长实这样达到几千亿规模的企业,做投资和开发并非按一两年的周期来算,而是按五年至十年的周期来看行业和项目。

“从另一个角度看,今年楼市虽好也只是一线的楼市好,而且一线城市的房地产也是在二季度之后才好转,前两年楼市普遍不好。十年以后,楼市是否仍然会这么火,很难做出准确的预判。”黄立冲在接受记者采访时说,对未来的不确定,是引发李嘉诚不断抛售上海及内地项目的原因。

此外,由于长江集团战略重心向欧洲的转移,接下来李嘉诚可能继续有抛售物业的行动。

“李氏家族不仅减少了在内地的房地产业务,也抛售了在香港的资产。长实已经确定了重心向欧美转移的战略,接下来还会有抛售资产的举动。”一位不愿具名的投行人士说。

（来源：华夏时报）