国内零售业界这几天最热的话题,非全国最大百货连锁企业、万达曾经的四大支柱产业之一——万达百货“关店潮”(包括一并关掉的大歌星KTV)莫属。受新型商业、电商冲击、人力和租赁成本高企的侵蚀,百货业不景气众人皆知。不仅是国内知名百货老店掀起了“关店潮”,就连国际百货巨头,如马来西亚的百盛、英国最大连锁零售商玛莎、全球百货第一巨头沃尔玛等,都开始关闭在中国的连锁店了。

亏损被认为是万达关店的主要原因,也是各界解读万达百货“关店潮”的一致指向。王健林在一次公开演讲中指出,万达百货一半亏损、一半盈利,合并报表后整体仍在亏损。而公开资料显示,已开业的86家万达百货,在2014年完成收入154.9亿元,同比增长39%,只完成计划的91%。而万达百货去年净利润增加亏损7%,很多门店都需万达商业“补贴”。于是,止损成了万达当务之急,而关闭的这40多家百货公司,便是亏损最严重的。

万达商业集团能成为全国第一商业帝国,万达百货是立下了汗马功劳的。因而,半年内关闭近50%门店,剩余门店也压缩经营面积、转型为餐饮,这样的调整太快了。毕竟,不管是国内老牌百货公司,还是国际零售巨头,或向综合体商业转型,或利用互联网打通线上和线下,生存下来并非难事,向死而生、逆袭成功的也不在少数。即便关闭亏损的店面,也没有这般快的。据万达集团年初的要求,各地要在7月前完成关店计划。

笔者认为,万达疾风暴雨式地关闭百货店铺,很大程度上在于现金流压力,准确说是近期“做加法”甚至“做乘法”的转型投入太大,中短期内转型效应不彰,而传统的“万达模式”已触及天花板,不得不断臂求生“做减法”,关闭拖累现金流的一些部门。在7月初召开的万达集团2015年上半年工作会议上,王健林表示,万达集团在2018年将全面转型为服务型的轻资产企业,服务业收入和净利润的占比将超过65%,公司将形成万达商业、文化产业、金融产业和电子商务新的四大支柱产业。但目前,万达资产“偏重”的态势仍无法改观。今年上半年,万达集团收入1084.7亿,商业地产贡献了其中75%,而商业地产租金收入只有70.2亿,在万达商业总收入中仅占9.56%,物业销售收入占比超过90%,这在过去几年是常态。因此,尽管万达贵为国内最大的持有型商业地产公司(今年底将成为全球第一),拥有2500万平方米的自持物业,但仍没改变“以售养租”的重资产经营模式。问题是,即便想继续维持“以售养租”,为持有型物业培育成熟,并能贡献可观现金流提供时间和空间,在目前来看也“玩不下去了”。