扩张or轻资产?
从华润此次配股集资的用途来看，继续扩充土储实现规模增长或仍是华润置地今年的主要目标。据本报记者不完全统计，从今年1月份至今，华润置地在土地市场上的表现相当高调，其在土地市场上投入的现金已经接近100亿元，除了独立拿下济南、桂林相关地外，华润置地还联合华发股份、首开置业、平安银行等合作伙伴，在上海、北京等一线城市抢下多个高价“地王”。
对于去年未能完成700亿元业绩销售目标的华润置地而言，在土地市场保持一定的扩张力度显然与其今年面临的业绩压力有关。根据年度业绩会上华润管理层透露的信息，今年华润置地的销售目标为780亿元，相比去年还有14%增长，要确保销售目标完成，今年华润必须致力于产品结构的调整，加大在一二线城市的项目布局。
值得注意的是，去年底华润母公司的资产注入为华润置地今年的业绩实现提供了一定的保障。通过资产注入的方式，华润置地去年底收购了集团位于深圳和济南的五项优质物业，收购总代价仅147.95亿元人民币，较收购项目经调整资产净值折让35.7%。
该笔收购在为华润置地增加一二线城市土储的同时，也为其贡献了即时稳定的合约销售及现金流。据华润保守估计，上述注入项目在2015~2018财年间，每年将为华润置地贡献110亿~120亿元人民币的合约销售额，可以占到其合约销售总额的10%至15%。
尽管华润置地看似为了拉动房地产项目的销售不遗余力，但在麦格理分析师看来，华润置地近三年在物业销售方面恐怕都不会有太大的惊喜，原因是未来三年华润置地的重心仍在投资物业，“未来三年华润有18个商业物业需要落成，这将极大占用其精力及资金”。
截至2014年年底，华润置地共有8个万象城和4个五彩城投入运营，投资物业运营规模逐年扩大，已经运营的持有投资物业建筑面积总计达到341.26万平方米，预计到2017年年底，华润置地在全中国将有40多个商业项目落成投入运营。
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