多以股权合作方式介入
那么,险资与房企合作,到底会以什么形式介入?
朱万芬介绍,房地产本身的金融属性会越来越强,资产证券化是大趋势,险资往往会找一家优质的企业开展股权合作。像恒大与中国人保合作,碧桂园联手平安等基本上是从集团层面展开股权投资合作。
那么,险资又是如何介入房地产开发的呢?
朱万芬介绍,每个企业的操作路径不同,很多企业会从集团层面的财务杠杆方面去平衡。如果双方开展集团层面股权合作,所融资金如何落到项目上,这中间还有具体的约束条款。“险资一定要求项目风险可预测、可控制,还要保证投资收益不会降低,险资也不是长期的入驻,一般三五年就会退出。”朱万芬说。
在她看来,目前土地价格逐年上升,年均涨幅不低于5%,如果开发贷融资成本持续在8%、9%的高位,那么寻找一笔低成本资金,比如险资,将有利于房企消化地价的上涨,从而使得房企利润率维持在一个稳定水平。
(来源:每日经济新闻)
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