半年之间，前后审计出现如此高的差距，债权人集体追诉是其隐藏债务被曝光的主要原因。目前，年报迟迟未能发布，无疑会将三方推入一条狭窄的死胡同：融创收购工作无法走入下一步；境外债权人在不知情无法预判的情况下，继续等待融创第二个债务重组方案；郭英成回归，除了拒绝签署通过年报审计报告之外，无法再做更多事情。

郭英成应该也很苦恼，他若想要凭一己之力重振摇摇欲坠的佳兆业，其阻力还是相当大的。

香港粤海证券投资银行董事黄立冲对时代周报记者说，郭英成高调宣布回归，意味着佳兆业面临的政治风险有初步结论。目前已在有效控制之内。

从佳兆业在深圳的8处房产项目解锁看，政府释放微妙的信号显示，似乎表明郭英成家族已经不必再担心政治因素的困扰。深圳的房产项目被禁止出售，曾是触发佳兆业一系列危机的第一块多米诺骨牌。

但目前郭英成仍不能回到深圳履行正常职责。《第一财经日报》曾援引接近官方人士的信息称，有关部门并没有放弃对郭英成的关注，就在过去几天内，深圳有关官员仍频繁开会研究郭英成重任主席之事。

此外，即使郭英成顺利通过审计这一关，摆在他面前的还有一个困局便是，如何应付债权人以及650亿的巨额负债。如何拿出条件更优越的重组方案来取悦海外债权人，这将对佳兆业形成莫大的财务负担。

事实上，眼下的房源解锁，并不意味着佳兆业经营状况重回正常轨道。2015年佳兆业前两个月销售额分别仅为5.15亿元及1.43亿元，相比去年11月及12月的20.98亿元及15.92亿元大幅减少。

“平安+万科”新组合？

如果并购走向反方（融创被迫退出并购），按照目前国内债权人—34家金融机构申请佳兆业资产保全的情况来看，一旦银行方面提请法院启动对佳兆业的资产拍卖，佳兆业破产将是朝夕之间的事情。消息显示，深圳银监部门正在这些债权人中间进行说服和维稳工作，以避免挤兑惨案的发生。

“等不到收购合同规定的7月31日最后期限，佳兆业或将面临破产。”深圳当地分析人士对时代周报记者说，“佳兆业已经做好破产清算的准备，有些流程在走了”。

对于佳兆业而言，如果进入破产清算，将是最惨的方法。在房地产下行趋势下，以拍卖形式处置资产，大多数债权人的受偿率会变低，很多权益无法实现。“当地政府也不会让它走到那一步，毕竟跟当前的基调‘救和稳’，落差太大。”时代周报记者从多数分析师观点里得知，在理赔排序序列中，业主是比较靠后的，从政治维稳角度考虑，佳兆业不会轻易走上破产程序。

“融创与佳兆业同属扩张型公司，债务高企属正常状态，外界存在过分解读。”深圳资深地产人士李宗苗告诉时代周报记者，接下来，他们主要考虑的还是能否与债权人就重组方案达成一致，避免佳兆业破产。

自从富德生命人寿成为佳兆业二股东起，业内一直对富德生命人寿这位“金主”是否会对深陷泥潭的佳兆业进行资金上的支持充满了期许。但至今为止，生命人寿采取的动作有限，仅拟向佳兆业提供13.77亿元的两年期贷款，以用于缴付与公司去年联合拿下的深圳大鹏新区地块土地款。

这是生命人寿减少自身损失的无奈之举。因为大鹏地块的股权结构为佳兆业51%，生命人寿49%，拍地之后，双方各自按比例支付了首期地价，各自约13亿多元。2014年底，在佳兆业财务出现困难后，又以项目剩下的51%股权质押给生命人寿并获15亿借款。这意味着，大鹏地块的早期地价均由生命人寿支付，假如最后一期不能按时偿付，政府收地的最大输家将是生命人寿。为了避免这笔投资成为沉默成本，生命人寿再度支付了13.77亿的地价。

险资对于实业的投资主要是财务投资，不会轻易涉足公司运营。更为重要的是，如今生命人寿已持有佳兆业29.96%的股权，一旦再吃下郭英成的股权，将面临全面收购的压力。

面对眼下困境，如果孙宏斌撂挑子走人，会有下一个“白武士”出现吗？

答案是可能的，从2014年以来，希望接盘佳兆业的开发商并不只融创一家，包括万科在内的众多企业均表现出了浓厚的兴趣。有可靠消息显示，截至目前，万科的郁亮依然没有完全死心。

据时代周报记者了解，4月初，万科相关人士曾经就融创是否会退出佳兆业并购，对平安集团相关人士有过相关咨询。平安集团下属平安并购基金与融创此前订立过协议，平安并购基金或作为融创收购佳兆业的融资方。

“万科最开始对这个事有兴趣，就是出于风险问题没有出手。”接近万科的知情人士李锐（化名）对时代周报记者说，这几年，万科对风险的考量，胜过对机遇的渴望。一种说法是深圳政府希望本地企业来接盘佳兆业，如果这种说法属实，万科或许心思会活跃，没准会想着试一试。

事实上，在融创收购佳兆业股权之前，万科曾跃跃欲试收购佳兆业上海项目，但最后不了了之。“万科是在担心签字风险，郭英成股权移交前一天签字，存在效率上的风险，如果不是这个原因，万科早就把钱付出去了，” 李锐如是说。

在以李悦为代表的多数业内人士眼中，深圳当地房企中，年销售规模在200亿元以上的房企，按照排除法算，金地等都不具备吃下并消化佳兆业旧改摊子的能力，招商地产、中海地产的央企身份令其框条限制多，选择面还是很有限，万科最有可能。

万科董秘谭华杰在接受时代周报记者采访时仅表示，还没有得到任何关于要收购佳兆业的消息，没办法做评判。

 来源：时代周报