还不够进取

3月下旬，历时20个月的中建系统整合方案出炉，中国建筑(601668.SH)30个物业项目作价338亿注入中国海外发展(0668.HK，以下简称“中海地产”)，中海地产最终成为中建系统地产业务的主上市平台。

通过本次注资，中海地产获得1100万平方米土地储备，其中不乏北京、上海、伦敦等多幅含金量颇高的地块。同时，其控股股东中国海外出资338亿溢价认购中海地产股票，帮助中海完成此巨额支出。

至此，中建旗下中海地产和中建地产两地产平台整合方案落实，中海地产股价应声上涨近两成，创出多年来新高。

中建资产注入中海地产的举动，引发市场相关联想。保利集团旗下保利地产和保利置业，中信集团旗下的中信泰富和中信地产，都被市场认为将会整合，做大规模。

不过，前述全国性大型房企的管理者认为，平台之间的整合、资产规模扩大这些实质只是很小的改变，地产企业迫切需要从体制改革中找到进一步增长的动力。其称，其所在房企虽然已在整合相关平台，但高管们真正想做的是体制改革，并且为推进得不如其他企业快而忧心。

与华侨城停牌日期相近的时间点，广州老牌国企越秀地产宣布推出项目层面的“合伙人计划”。公司副总经理朱晨正是以“从体制变化去挖掘发展潜力”来解释该计划的初衷。其同时透露，投资者希望看到高管持股，“项目层面显然是不够的”。

体制改革一个较迫切的需求是提高高管和员工的积极性，有知情人士对经济观察报透露，按照有关国企薪酬改革方案，部分地产国企董事长的薪酬在改革后只剩不到目前的一半。如果高管持股计划再无时间表，他们的收入依靠年薪和此前的股权激励，很可能削弱积极性。

让国企管理者感到压力的，还有动作比较灵活的民营企业。例如率先实施合伙人制的万科，主动邀战略合作者中国平安入股的碧桂园等。“在地产黄金时代，民企被认为缺乏国企的资金实力和拿地优势，但在行业下行阶段，民企则显现出改革的锐意和灵敏。”上述知情人士称。

上述全国性大型房企的管理者则介绍道，同样在国企圈子里“混改”的步伐，地方国企快于央企，母公司旗下有多个子公司的企业要快于旗下子公司数量少的企业。

其为举例，分别提及两家地产企业，一是绿地，另一个是招商。该人士说：“上海作为全国经济最发达的城市、改革排头兵，当地企业在某种程度上起着示范作用，绿地混改肯定比央企容易，只要当地国资委[微博]批准就可以。类似的有广州和其他城市当地的国企。”

而对于招商地产，该人士则分析：“招商局旗下有多家子公司，大股东的利益没有集中在一家企业身上，换句话说做一些跟股权相关的改革动作，大股东利益不担心被摊薄太多，那么大股东支持改革的意愿就会强烈些。”

（来源：经济观擦报）