保利地产(600048,股吧)同样在年报中提到了“现金为王”的重要性，并表示要创新融资方式，调整负债结构。根据同花顺统计，在“万保招金”中，保利的毛利率水平仅次于招商地产(000024,股吧)，高于万科和金地，而在传统的住宅开发之外，保利旗下房地产基金——信保基金，在2014年末基金管理规模为280亿元，同比增长40%。

刚刚落实完母公司中建集团对其注资的中国海外发展，也提到了“强化现金流管理”，注资完成后，中海外将拥有中建股份和其子公司的物业组合，除了一以贯之稳居高利润龙头位置之外，更强调使投资物业盈利比重达到集团盈利的20%。

销售额居于“华南五虎”之首的恒大地产依旧走快速周转战略。在2014年末，恒大留有595亿元的现金余额，旗下有305个项目，据管理层表示，争取每个项目在6-8个月开盘，通过让利快速营销。

恒大在2014年核心业务利润率达10.8%，毛利率维持在28.5%。业绩报告显示，策略上，恒大将强化销售及回款，项目拓展向一二线城市适度倾斜，并向城市中心区靠拢。

转型方面，主席许家印则提出计划在三年后，将旗下矿泉水产业集团、粮油产业集团、乳业产业集团分别在香港分拆上市。

集团近半销售贡献来自一二线城市的碧桂园，引入合伙人机制，力图完善和打造覆盖百姓全生命周期的业务平台。2014年，其建筑与装修板块实现收入约214.5亿。

“世道不好的时候，风险控制能力显得很重要”，睿信咨询高级副总裁郝炬认为，此前碧桂园与恒大主要依靠大范围布局、高周转迅速扩大，最为明显的优势便是土地成本非常低。而碧桂园在建安成本的控制上亦有其自身优势。

中型房企：升库存去化率平均60%

“我们在过去十年里的整个开发量是超于销售承受能力非常多的。”戴德梁行大中华区综合住宅服务主管蒋尚礼感慨道。

其表示，在过去高速发展的市场阶段，房企多采用滚动开发项目的模式。“这样就能用很少的资金启动很大的项目，把第一期项目的资金回笼，再去滚动开发第二、第三期。这在市场非常活跃时，资金是可以应付过来的，但近期市场已不如往常。”

蒋尚礼向理财周报记者提供了一组数据：在2005年至2014年期间，全国新开工面积有105亿平方米，平均一年新开工11亿平方米，十年间销售83亿平方米，此意味着，这十年间，还有剩余22亿平方米未销售。

“这个数量是非常惊人的，按照平均一年的去化量要用32个月完成的标准计算，相当于用两年半的时间才能把这些库存消化完。”其表示。“我们在过去10年里，新开工面积的增长率是11%，销售面积增长率是13.7%。虽然销售增长率快一些，但还是消化不了新开工的体量。”

蒋尚礼总结道，在库存如此庞大的前提下，如果房企依旧没有把公司现金流、资金链整理顺畅，则“很容易被市场的库存拖死”。

在这其中，去化率指标就是被紧盯的对象之一。

根据交银国际分析师谢骐聪的观察，目前行业普遍的可售资源去化率在60%的水平。

“全国规模比较大、品牌实力比较强的公司，去化率会相对高一些，比如万科、中国海外发展。”谢骐聪告诉理财周报记者，除此之外，在中型房企中，世茂房地产虽相比前几年下降很多，但仍有60%，合景泰富亦是这一数据。

而在金英证券房地产行业分析师关宝芝看来，“除了中海外，去化(相对中海外)少一点的方兴，和销售极强的融创中国以外，其实很多房企去化率也不是特别高。”

与核心指标去化率最为相关的，是房企库存的布局城市、所在区域和产品类型。