难解中小房企困局

广东某市商业银行一位管理者告诉记者，之所以限制有所放松，与银行手中非标融资项目标的不多有关系，银行对表内和表外房地产融资量有所缩减后，真正可以对接做起来的其他产业并不多。

有分析指出，与普通贷款相比，非标资产由于存在通道费用、过桥费用等层层加码，企业通过非标资产融资的成本往往较高，融资成本大多在10%左右，有些高达13%以上，因此能够通过非标实现融资的企业多半是毛利较高的行业或者是对利率不敏感的领域。由于银行开发贷受限，通过非标业务融资已经成为不少房企重要融资渠道。

上述受访的某国有银行东部省份分行人士指出，房地产调控已促使这个行业发生变化，地产行业与非标业务对接的可行空间扩大。具体表现在，土地房产等抵押品的估值经过调整后已有一定下降，挤出了部分泡沫风险。此外，房地产市场交投出现回暖趋势，部分资质较好的企业经营状况得到改善，持续旺盛的融资需求也有一定实力作为支撑。

不过，多位业内人士指出，目前这类业务仅偏向于国有背景房企、上市房企，以及能得到较大规模担保机构支持的房企，其他房企依然很难敲开非标业务的大门。

记者从多家金融机构了解到，地方融资平台中与房地产业务相挂钩的项目十分常见，由于概念模糊，地方融资平台容易藏匿部分房地产投资，尤其是一些得到政府信用背书的地产发展项目。

华南某地方国有资产管理企业一位人士告诉记者，地方融资平台贷款出现爆发式增长后，贷款规模增长并未得到遏制，随着监管趋严，这类融资平台也是转嫁到非标业务，成为影子银行的“常客”。目前，地方融资的资金饥渴症并未得到缓解。

诺亚财富研究与发展中心总监李要深分析，在无风险利率下降、房地产行业信用风险缓解的背景下，高评级房企的非标融资成本将进一步下降，中低评级房企的非标融资成本易降难升。

郑宇洁表示，这些“非标”项目中，房地产、地方融资平台等项目的融资成本和融资难度较之前明显增加，中小房企融资渠道进一步收窄，相对应的理财产品只有以相对高的收益来吸引投资者。

（来源：华夏时报）