徐家汇地王占用大量资金

2013年9月，新鸿基以高达217.7亿元的总价夺下上海徐家汇“地王”。新鸿基此后披露，公司将于2014年动工兴建徐家汇中心综合项目，将成为上海浦西第一高楼。

上述项目出让时上海官方文件提出严格要求，包括不小于60%的总建筑面积应保持有10年以上，其余建筑物原则应整栋出售。支付全部出让价款后，完成投资开发总额25%以上，方可进行股权转让。投资回报周期或将非常漫长，对房企资金实力的考验可见一斑。

上海道宾商务咨询首席顾问萧长明指出，新鸿基对徐家汇中心采取“独吞”的方式，需要大量的现金保证。很多资金实力不足的开发商在面对大规模的项目时，会找来合作伙伴，分担资金压力和风险，利用伙伴的经验。但新鸿基独立开发，肥水不外流。

对于记者提出徐家汇项目的进展情况，新鸿基方面没有作出回复。郭炳联在近期100亿港元银团贷款的签约时表示,“上海地标徐家汇中心项目总面积达71万平方米，将进一步加强集团在内地的投资物业组合。”徐家汇中心将成为新鸿基的内地旗舰之一。

新鸿基在截至2014年6月30日的年报中写道，集团奉行审慎的财务原则，在支付上海徐家汇中心项目全部地价后，集团净债项与股东权益比率处于15.7%的健康水平。徐家汇中心项目由4幅地块组成，将分期发展，先展开位于华山路1号地块的建筑工程，二号地块包括优质商场和写字楼，预计将于2015年动工。

新鸿基更早前披露，计划自2015年起预售徐家汇中心前期大部分写字楼楼面，主要来自写字楼楼面销售的预期收益大体上将可支持兴建余下期数所需资金，集团将保留大部分楼面作长线投资，当中包括商场部分。

萧长明告诉记者，眼下市况并不好，开发商很可能选择放缓开发节奏，待市况好转再让项目入市。要将项目周期拉长，不急于入市，也需要大量的现金保证。

亿翰智库分析师张化东告诉记者，新鸿基常常在“不需要贷款的时候贷款”，通过保持大量的现金来降低风险。对于徐家汇中心项目，不仅土地出让金惊人，后续投资同样不容小觑。随着徐家汇“地王”这样的现金“抽血机”入市，新鸿基的经营性现金流势必出现下降，在这样的情况下，新鸿基或将不断补充融资性现金流。

（来源：每日经济新闻）