今年上半月，30 个大中城市商品房成交开始走弱，而上海商品房成交量也环比大幅萎缩。应对市场上唱空楼市的声音，分析师苏雪晶表示，仅凭短期数据就判断楼市出现下行风险存在片面解读的嫌疑。

继去年12 月创出历史新高后，今年1 月上半月，30 个大中城市商品房成交开始走弱。而中国一线城市上海1月第二周(2015 年1月5日至1月11 日)商品房成交 24.7 万平，环比跌 54.45%；商品住宅成交 16.3 万平，环比跌 49.55%。

对此，有媒体和分析人士表示，上海楼市面临下行风险。

分析师苏雪晶团队表示，仅凭环比的周度数据就判断上海楼市出现下行风险存在片面解读的嫌疑。苏雪晶团队在其报告中指出：

首先，一个月中周度环比下跌是正常现象，我们统计的上海14 年1 月四周的住宅成交环比依次为-14.11%、-6.08%、-5.77%、0.65%，呈现触底反弹态势。

第二，环比的前一周基数(2014 年12 月29日至2015年1月4 日)是一个特殊的成交时点，兼具年末的成交高峰和元旦假期导致的成交低点，使得该周的可比性不高。

第三，部分媒体统计口径不包含保障房，若考虑保障房影响，上海上周商品住宅成交面积环比降 25.25%，同比增长 18.67%，商品房环比降 37.48%，同比增长 15.09%。考虑一个完整的半月成交，截至 1 月 15 日，上海 1 月商品住宅成交环比下降 15.73%，同比增 10.82%。相较14 年的低迷，15 年 1 月上旬改善显示上海楼市持续向好。再次强调一周的下跌只是高点之后的正常回调，并未意味着楼市风险增加。

苏雪晶团队还表示，从供应和成交结构看，上海住宅市场并不存在严重的结构失衡问题。14 年上半年 100 平以下刚需产品供应占比偏低，9 月份逐步回升，稳定在 40%左右。而100 平以下刚需产品成交占比从二季度开始就在 35%-40%区间徘徊，这说明主流需求能够得到市场识别并逐步满足。

根据中信建投的跟踪，在 930 认贷不认房、降息等一系列政策刺激下，楼市尤其是一线城市自去年 9 月触底反弹，量价齐升，住宅库存也自去年 10 月份进入去化下行通道。截至1 月15 日，一线城市 1 月住宅成交面积 175.8万平，环比降 17.8%，同比升 18.9%。苏雪晶团队再次强调环比下调是为筑底回升创造条件，同比上升已经预示基本面向好态势。随着行业流动性继续呈现宽松格局，叠加主流城市供货量的恢复，苏雪晶团队坚定看好一线城市和二线省会城市的后续表现，尤其在春节后，市场成交逐步恢复将是大概率事件。