潜在融资需求逾千亿

多年来房企在A股市场上“造血”机能的减弱，加之去年以来房地产市场去化不畅，上市房企如今对再融资的渴求如久旱逢甘霖。记者梳理发现，2014年房企定增再融资已完成400亿元，目前已公布方案、尚未实施的再融资规模则达到557亿元，均投向房地产主业。如今，随着政策松绑，势必有更多上市房企启动再融资方案。有不愿具名的行业分析师预估，A股130多家房企融资需求将高达1000亿。

其中，那些负债率较高的房企无疑对再融资的渴求最为急迫。以泰禾集团为例，2014年三季报显示，公司净负债率已达到546%，位居上市房企之首，公司在政策松绑的第一时间即刻启动再融资；阳光城三季报显示的净负债率也高达454%，位居第二，公司在去年11月完成定增；新湖中宝更是对再融资如饥似渴，其在2014年12月宣布完成定增的同时，随即再推新一轮的50亿规模的定增方案。

“此前由于A股‘造血’功能的丧失，很多房企不得不通过银行借款、信托资金甚至民间借贷取得资金，推高了资金成本，也增加了系统性风险。”亿翰智库研究中心副主任张化东表示，前置审查政策调整的意图就是为困扰市场许久的上市房企再融资、并购重组扫清障碍，优化房企的债务结构，降低系统性风险。此外，再融资的放开也可以视作一个信号，下一步可能对于房地产企业IPO重新打开窗口。

华泰证券房地产行业分析师曹光亮预计，那些前期没有再融资、且大股东绝对控股的地产公司启动再融资计划的动力和速度将大大提升，对行业无疑是实质性利好，将增强地产股绝对收益空间。

申银万国证券研究报告则认为，再融资放开短期内将提升公司估值，中长期则提升公司盈利能力。从数据来看，2014年共20家房企成功再融资，计算预案公告日至增发上市日附近股价上涨情况，20家房企平均涨幅为92.5%，最高的外高桥涨幅接近332%，最低的阳光城涨幅为21.6%。再融资的彻底放开是地产行业正常化的重要一步，也显示政府呵护地产行业之心，后期依旧可以期待限购、限贷的彻底放开以及降息降准。

有房企内部人士向记者表示，房企再融资政策的调整将加速行业整合的进程。优势房企通过在资本市场的股权融资，将获得更充裕的优质资金，以增强获取优质项目的实力。在强者更强的行业格局下，房企兼并重组的机会更多，从而进一步提升行业集中度。（来源：上海证券报）