库存积压销售不畅,负债累累的嘉凯城陷入卖的越多、亏的越多的地步;此外,嘉凯城为子公司的担保金额超过公司净资产的两倍。

根据11月初的两则出售公告,嘉凯城将手中的银行和保险资产先后挂牌出售。就在上市房企纷纷加速涉足金融之时,嘉凯城却逆市“去金融化”,公司对外称是为了聚焦主业,但在越卖越亏的现实面前,盈利才是更现实的压力。

房地产本是暴利行业,但是像嘉凯城这样,房子卖的越多,公司亏的越多的情况并不常见。作为浙江省国资委旗下唯一经营房地产的上市公司,嘉凯城的陷落更像是人祸,而非天灾。

房子越卖越亏

央行的一纸降息公告让上市房企乐开了花,降息后的首个交易日,嘉凯城的股价牢牢封于涨停板,然而这仅是昙花一现,随后公司股价便再度低迷,即使大盘放天量创新高,嘉凯城依然难有起色。对于嘉凯城来说,降息难以起到立竿见影的效果,变卖股权对扭亏更加直接。

11月8日,嘉凯城公告称,公司拟以不低于1.7亿元的价格出售子公司持有的浙商财产保险股份有限公司8250万股股权,如果在年底前完成转让,公司有望获得税后利润6551.68万元。嘉凯城表示,这“将对本公司2014年的经营业绩产生积极的影响”。

三季报显示,嘉凯城前三季度实现营收57.25亿元,同比下降2.46%;归属于上市公司股东的净利润-5827.68万元,同比骤降214.85%。显然,如果股权转让得以在年底之前实现,加之楼市回暖,公司有望摆脱全年亏损的窘境。

实际上,为了扭亏,在上述股权出售之前的11月4日,嘉凯城还宣布以不低于5365万元的价格挂牌出售子公司持有的杭州银行股份有限公司600万股股份。同样,此次银行股权出售若在年前完成,预计可产生税后利润3647万元,也将对“本公司2014年的经营业绩产生积极的影响”。

从借壳上市时的利润十数亿到如今靠卖股权保利润,嘉凯城只用了5年时间,而公司的好日子只维持了两年光景。

2009年10月底,嘉凯城完成了历时三年的借壳计划,公司当年就给出了靓丽的年报,收入达到73.53亿元,净利润达到13.4亿元;来年的2010年,虽然净利润略有下滑但还是接近12亿元,同期收入已经超过90亿元。

但从2011年开始,嘉凯城开始业绩变脸。2011-2013年,公司收入从64.85亿元增长至112.48亿元,但净利润却从1.87亿元下降至0.26亿元,2011年业绩跳水成为公司的转折点。

到了2014年前三季度,嘉凯城更是直接陷入亏损,虽然公司前三季度实现近60亿元的销售收入,但还是亏损了1.16亿元。2012年,公司也曾前三季度亏损,公司靠降价售楼才勉强实现了全年3000万元的净利润。

嘉凯城囤地较早,楼盘定位中高端,虽然楼市政策的不断调整使部分房企也曾出现业绩动荡,但像嘉凯城这样一蹶不振的几乎没有,是什么让公司一步步滑向亏损的境地呢?