殷实的“家底”

实际上想要获得机构投资者的认可上市公司必然要在招股书中把“肌肉”亮好。

而根据万达商业地产的招股说明书显示万达将公司商业地产业务总共三大板块全部纳入上市公司分别包括长期投资的物业开发租赁、开发和销售物业以及开发和酒店经营。而这三大板块恰好是目前万达集团盈利能力、收入水平最高的三大板块。在此前披露的数据中2013年万达集团1866.4亿元的总收入中商业地产公司收入为1456.2亿元商管公司的租金收入为85.6亿元酒店管理公司收入为36.3亿元。未来万达商业地产上市公司占万达整体业绩贡献比例将达到80%左右。

同时截至2014年6月30日万达商业地产已经在内地112个城市拥有159座万达广场168个购物中心102家酒店其中5星级酒店超过60家拥有项目总建筑面积达到9350万平方米。公司总资产规模5040亿元超过了同期万科的5018亿元。

2013年万达商业地产实现合同销售总额为1264亿元仅次于万科与绿地集团位列全国第三。而根据现有的土地储备和未来物业发展计划万达商业地产方面表示将能够与2015年底前实现拥有总建筑面积2500万平方米的已完工物业组合(包括已完工投资物业和酒店)。为了实现成为全球持有面积最大的商业地产公司万达表示“将通过进军国际市场、扩大国际布局、提升资产管理能力等策略来拓展其业务及营运”。

造行业最高利润

在招股说明书中万达还首次对外披露了其拿地成本。其中2011年—2013年万达商业地产的平均土地成本分别只有1821元/平方米、1171元/平方米和1096元/平方米这虽然与万达拿地城市的结构有关但在最近几年土地价格节节攀升的背景下土地成本仍能逐年下滑还是一件可让同行侧目的事情。

据兰德咨询的报告显示万达近三年的土地成本仅占其平均售价的9.18%这在行业内是一个非常低的水平。以龙湖为例2013年其土地成本占平均售价的比例为18.2%万科则接近25%四成以上的房企超过33%只有6.4%的开发商土地成本低于平均售价的10%。

显然如此低廉的土地成本与万达强悍的开发及后续运营能力密不可分不少地方政府为了吸引万达项目的进驻纷纷在土地价格上给予了很大的优惠。

而对于房地产企业来说如果拥有低廉的土地成本那么公司的利润至少了就有了一半的保障万达方面同样如此。

招股说明书显示万达商业地产2013年的净利润达248.82亿元人民币要知道此前公开财报的房企中最赚的中海地产2013年的净利润也不过230.4亿港元(约为181.97亿元人民币)不足万达商业地产的四分之三。