但投资者看中的是这一业务的成长性。

　　“彩生活的社区O2O商业模式很清晰，就是做成类似淘宝的平台，但我们会要求供应商提供的服务或者产品质量好、价格有优势、而且通过我们的支付系统来完成，让所有参与者参与到彩生活的生态圈里面。”潘军为投资者画了一张很大的“饼”。

　　设想是美好的，现实却是艰难的。多家房企高管告诉《每日经济新闻》记者，淘宝之所以能成功，是因为它拥有极其庞大的用户数量，这在国内没有任何一家社区服务商能与之比肩，在没有达到“互联网级别”的用户数量之前，彩生活与供应商根本没有谈价格的条件，这意味着它所提供的产品和服务与电商相比并没有价格竞争力。

　　根据阿里巴巴公布的数据显示，2013年淘宝平台的活跃用户数为2.3亿，彩生活2014年中报披露的数据则显示，公司目前服务家庭数约为200万个，服务人口约为500万人;手机淘宝客户端总用户数超过1亿，彩之云APP的注册用户数量则据称为50万……数字的对比足以证明，用户数量成为彩生活社区O2O发展的最大瓶颈。

　　潘军也意识到上述弱点，因此，“跑马圈地”是彩生活上市后的首要任务。

　　按照潘军制定的中长期发展目标，彩生活计划在未来三年内服务家庭数由200万个左右增长至超过500万个，服务人口1500万。到2020年，彩生活服务的社区将超10亿平方米，服务超过4000万人口。然而，正如一些专家所分析的，彩生活的模式在资本市场越显露出价值，坐拥社区的公司就越不愿意把这块“肥肉”白送出去。彩生活通过提供优质低价的物业管理“免费”获得社区O2O平台的机会只会越来越少，进入社区的门槛也必将越来越高。

　　彩生活想要成为 “地产淘宝”所要面临的挑战，还不仅限于此。

　　招股说明书披露，2011年彩生活有6个小区终止了其物业管理服务，2012年是9个，2013年达到22个，占到其管理的小区总数的5%以上，而其中大部分管理的小区将在2014年和2015年到期。作为物业管理公司，彩生活始终有被其他房企开发的小区“炒鱿鱼”的风险，每失去一个小区，彩生活就需要花更高的代价去开拓新的小区。这让投资者对彩生活收入的不稳定有着挥之不去的担忧。

　　对潘军来说，这些难关必须一一闯过。因为社区O2O仅仅是他搭建“地产淘宝”体系的基础，他还希望在这一基础之上发展社区金融，以拓展新的盈利空间。花样年集团去年成立了合和年小贷公司，其与彩生活合作推出的理财产品“E理财”已于今年7月上市，预期年息高达9%~10%。此外，花样年与国内P2P公司人人聚财达成战略合作，未来将结合社区推广P2P理财产品。

　　“我们比起支付宝更贴近用户，能更快地洞悉客户需求，这方面淘宝比不过我们。”潘军又展现出他善于“画饼”的一面。他给《每日经济新闻》记者算了一笔账：目前彩生活拥有200万户业主，如果一户一年购买1000元理财产品，一年的募资额度能达到20亿元，彩生活只要收取2%的手续费，那就是4000万元营业额，这里面大部分是利润。此外，彩生活也可以联合花样年旗下的小贷公司拓展社区金融，通过吸收社区业主的资金用于发放小额贷款，从中赚取利差。

　　潘军说，无论是社区O2O还是社区金融，关键都在于用户粘性，因此目前彩生活最重要的还是把基础服务做好，把用户吸引到彩之云平台上。

　　记者手记

　　从开始招股到眼下，彩生活可能是今年内房股市场上最受关注的新股，共有10家券商针对彩生活发表了研报，数量远超今年上市的其他内房新股。不仅如此，A股市场也在研究彩生活的模式，在同花顺中搜索房地产行业或互联网行业研报，可以发现18份研报是以彩生活为主要案例的。

　　眼下方兴未艾的社区O2O服务企业都在看着彩生活，后者未来的业绩和股价表现，在某种意义上将代表这个行业的最终走向。在彩生活身后，万科、世茂、蓝城、新城都在逐步培育自己的社区O2O板块;互联网阵营的三泰电子 “速递易”，以及民生银行的社区金融，也已经杀入这一领域，其中一些已经明确将会把社区O2O公司分拆上市。

　　这些计划分拆上市的资产，定价参照就是彩生活。这些O2O社区平台，未来不仅会分流投资者对彩生活的关注，还将大大提高彩生活的盈利难度和拓展成本。某种意义上，彩生活目前虽是行业领跑者，却未必能成为这一领域的成功者。（来源：每日经济新闻）