据《第一财经日报》，时隔5年，富力地产（02777.HK，下称“富力”）再次启用国内公司债券融资。该集团日前公告称，建议发行本金总额不超过65亿元人民币的境内公司债券，以补充营运资金、取代其部份中短期银行贷款及优化公司财务结构。这是去年以来，富力第二次试图发行同类债券。

早在2013年10月，富力便以计划发行60亿人民币债券提起股东大会审议，但该发行计划至今未能实施。因此，该集团于8月1日再次公告称，建议发行人民币债券，只是将去年60亿的计划金额提高到了65亿。本次发行建议将在此后的股东大会上进行审议。

计划筹资赎旧债？

比较而言，相对于发行海外美元债券，在国内发行人民币公司债的难度大很多，因此，大多数国内地产公司都会想方设法打通海外融资渠道。中指院的数据显示，仅在今年上半年，国内开发商海外债券融资总额就接近800亿，雅居乐、世贸、方兴、万科等公司都成功完成其海外债券发行。日前，合景泰富也发布公告称，计划发行4亿美元优先票据，年利率8.25%。

而富力却是能够在国内发行公司债的为数不多的地产公司。据悉，富力在2009年发行的55亿人民币公司债将于今年10月23日到期，而另一笔海外优先票据也将在今年到期，因此，该集团赶在此时间窗口再提发债，其新债还旧债的意思不言而喻。

发行人民币债券虽然难度较大，但是好处也十分明显，最直接的便是融资成本相对较低，因为有规定显示人民币债券的票面利率不得高于国务院限定的利率水平。

富力2009年的55亿人民币债券前三年票面利率为6.85%，后两年为7.15%，较该公司在2011年发行的海外优先票据的融资成本低出不少。资料显示，2011年，富力发行了本金人民币26.12亿元利率为7.0%于2014年到期的人民币优先票据，及本金1.50亿美元利率为10.875% 于2016年到期的美元优先票据。

不过国内发债需要经过严格审批，该笔债券能否获准，目前还不得而知。

销售需更积极

富力急于融资，除了因为旧债到期之外，更有意用于支持集团这两年的快速扩张。数据显示，2013年，富力共斥资434亿元购买了20个项目，属于该集团在过去若干年内土地扩张最凌厉的一年。

有迹象显示，该公司正计划将广州旧城改造积累起来的经验引入其他城市。

今年7月21日，太原富力城房地产开发有限公司就与太原市小店区政府、龙堡社区、许东社区分别就城中村改造签订框架合作协议。许东村改造项目规划范围为太行路以东，育杰小学、部队用地以南，龙堡路以西的区域用地。总用地面积3.42公顷，规划总建筑面积77632.7平方米。规划范围内设置公共绿地、垃圾收集点、公厕等配套设施。

按照规划审批，该村里220亩建设用地将全部用于开发住宅、商品用房，为了保证村里今后的发展，规划时，还特意预留了10%的工业用地。

分析人士称，富力最近两年有加速发展的意愿。该公司在年初公布的销售目标显示，全年计划销售额为700亿人民币。而全年可售货量更高达1400亿。

不过，销售手法一贯保守的富力地产在今年前7个月的表现一般。数据显示，今年前7月，富力地产总合约销售额约为292.19亿元，合约销售总面积约 2088900平方米，虽与去年同期相比分别上升36%、13%，但较全年700亿的任务而言，只达成了四成。这意味着，富力的销售想要跟上土地扩张的节奏，还需在未来的几个月时间内加大去货力度。