14.22元，经过上周五大涨近6%之后，昨日，深国商没有在周末皇庭广场某奢侈品牌试营业背景下顺势继续走高，而是大跌近4%，勉强超过皇庭广场去年10月中旬宣布以公允价值计量第二天开盘价28.08元的一半。

然而，相比之下皇庭广场营业状况就显得更为“寒酸”。记者走访发现，开业近半年以来，已正式营业的商铺仍寥寥无几。

皇庭广场或难挽狂澜

深国商此前多年的证券简称一直是“*ST国商”，今年三月底才撤销退市风险警示，而撤销风险的原因，并非恢复了持续盈利能力，而是公司下属控股子公司深圳融发投资有限公司（下称“融发公司”）投资开发的投资性房地产皇庭广场后续计量模式采用公允价值计量产生公允价值变动损益所致。

该公司2013年年报显示，2013年度归属上市公司的净资产为22.36亿元，归属上市公司的净利润为23.21亿元，而归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润则为-12275.67万元，亏损额度同比扩大了将近一倍。

而皇庭广场也可以说是深国商唯一的核心资产，根据公司2013年年报，其他三项业务收入总计只有3518.25万元。深国商通过融发公司持有其60%的股权，公司亦在2014年度经营计划中称，今年将完成皇庭广场全面运营的目标。

显而易见，对于去年扣非后亏损过亿的深国商而言，要恢复持续盈利能力，唯有借助估值达76亿元之巨的皇庭广场创造收入。

那么深国商究竟能否凭借皇庭广场“咸鱼翻生”呢？深国商此前对皇庭广场进行估值时称，采用收益现值法评估的市场价值为64.07亿元(比最终确定估值的76.46亿元少了12.39亿元)，预计最高空置率的第一年(2014年)可实现毛收入3.4亿元，净收益2.6亿元。

而根据深国商一季报，其今年一季度因皇庭广场商铺租金及管理费而增加的收入仅1141.3万元，如此要达到全年3.4亿元的收入，困难程度可以想见。

那么皇庭广场现状到底如何呢？记者近日走访了位于深圳市会展中心的皇庭广场，开业5个多月至今，皇庭广场状况似乎与预想中的不大一样。从正门进入，大厅尚在装修中，且并非紧锣密鼓，而是稀稀疏疏几个建筑工人在，偶尔各通道会设置路障。记者询问物业工作人员装修什么时候可以完工，对方称：“我们也不知道。”

随后，记者走访了大厅所在楼层下面的4层(L1、L2、G和B1，即深国商采用收益现值法评估皇庭广场的评估对象)，其中只有B1层有一半左右商户营业，其余三层则基本空置，只有少数几家餐厅商户在营业。也就是说，截至今年6月初，皇庭广场的空置率达60%以上，远远高于深国商采用收益现值法评估设定的8%的空置率。