地产中国网讯 4月22日，RET睿意德发布的《中国商业地产一季度报告》显示，一季度，中国商业地产继续呈现波浪形上升的趋势。一季度，中国商业地产指数（CCI）为133.9，前期值为138.8，下跌4.9，同比上涨12.5%，环比下跌3.5%，

不过，虽然一线城市商业地产相对理性，但二线城市的风险却要高于三线城市。而RET睿意德发布的多项数据也显示，未来，三线城市或将成为商业地产的蓝海。

值得注意的是，此次，RET睿意德研究中心也将O2O指数纳入了研究范围。RET睿意德董事索珊表示，随着线上线下融合提速，消费者受益时代即将来临。

三线城市或成商业地产蓝海

报告显示，从中国商用土地指数和中国商用物业指数来看，相比于二线城市，三线城市的商用土地市场及空置率均呈现相对理性的状态。

一方面，中国商用土地指数方面，从商用与住宅土地的楼板价与溢价率比值来看，一线城市商用土地市场相对理性，整体而言风险较小。而二线城市的商用土地市场正经历着相对无序的阶段，对于风险，大多数开发商存侥幸心理。

相比之下，三线城市商用土地市场相对稳定，相对而言被长期边缘化。面对同样快速增长的消费需求，以及更为滞后的商业基础，优质商业土地的投资价值却得以凸显。未来数年有望成为替代二线城市的一片蓝海。

另一方面，从中国商用物业指数来看，一线城市的空置率长期维持在个位数，且租金水平平稳上升。而二线城市受前期土地持续供应的影响，空置率长期维持在14~15%的高位。随着未来1~2年商业项目集中上市期的到来，该数值存在进一步恶化的趋势。

与二线城市相比，三线城市空置率仅略高于一线城市，风险相对有限，不过其仍未受到广泛青睐。RET睿意德表示：“其主要原因在于与住宅基本持平的土地价格，及相对较低的租金收益，使三线城市商用物业的开发尚缺乏相对理想的资产回报。”

对于三线城市商业地产遇到的瓶颈，RET睿意德表示：“预计未来破解困局之道，一方面有赖于理性的商用物业租售并举策略与产品设置，以此平衡收益，扩大溢价。另一方面，有赖于通过非传统的业态设置，以及优质品牌的全新导入，挖掘新的消费潜能，以此提升项目综合收益。”