盈利前景尚未被看到

开发商向互联网转型，资本市场会不会看好？张化东举例说，三泰电子推出的“速递易”，说白了就是进入到各大社区的自助快递箱，但这一业务推出后，三泰电子的股票几乎涨了40多倍。

如果说，速递易不过是解决物流的最后一公里，而万科、世茂在内的开发商所提供的社区金融、社区服务所涵盖的领域显然要比三泰电子大得多。

据张化东统计，万科目前已经累计开发交付的社区将近1亿平方米，能容纳300万~500万人口，这部分人群每年在社区的常规消费规模都是非常惊人的。在此基础上，万科等地产商开展的社区金融、社区电商和社区服务等新业务，显然孕育着巨大的潜力。

但目前关键的问题是这些企业的转型仍然处于探索和尝试阶段，连样板都没有完成，资本市场很难对这些新业务的盈利前景进行评估，市值偏低也是理所当然的事。

不仅如此，兰德咨询总裁宋延庆还认为，更糟糕的是有些房企的转型，让投资者认为，连开发商都已经不看好房地产行业了，要转型其他领域发展，房地产股票的投资价值就更可想而知。

宋延庆说，房地产行业目前最大的问题在于其增长模式。长期无法从规模增长向质量效益增长转变，行业的销售规模越来越大，资金的压力也变得越来越大。资金环境稍有风吹草动，地产股就风声鹤唳。另外，行业平均净利润率按年均一个百分点往下降，也令投资者颇为失望。这个局面要改，转型是必须的，需要深度实现房地产开发的全价值链。

但从目前看，开发商的转型也有不小的难度。虽然绿城的代建业务、电商业务，需要投入自有资金极少，但由于需要投入大量的团队和精力，净利润非常低。其他诸如资产管理、社区电商等业务，都不同程度地存在利润率偏低的问题。相比之下，社区服务倒可能是房地产企业最好的发展方向。

宋延庆的说法，显然与万科、世茂、龙湖等主流地产商目前正在进行的一系列围绕社区生活服务业的变革不谋而合。对于开发商来说，如果要改变目前地产股的低市值，唯一的办法就是加快社区服务领域的转型，至少在一部分试点样板区里实现很好的业绩，再把试点成果向资本市场公布，才能重新赢得投资者的信心，令股价重新恢复到向上的轨道上。