商业银行不良贷款率急剧上升 负债表破坏整体资金通融

利率市场化加速、融资成本高企背景下,热钱流出的速度、规模以及资金成本波动幅度都对房地产市场未来的演进趋势可能造成很大的扰动。

一旦中国经济增长显著减退、银行新增信贷规模明显下降、地方投融资平台债务不能大范围展期、影子银行风险爆发使得信贷风险由表外再度转移至表内，则中国商业银行的不良贷款率可能急剧上升，届时银行利润瞬间被侵蚀殆尽，导致商业银行集体出现资本金不足，甚至可能出现系统性的银行危机。银行资产负债表破坏将影响整体经济的资金通融，但是政府不太可能再像1998年一样通过剥离不良资产重新塑造银行体系的活力。从最近的监管政策动向来看，政府意在加大控制增量风险的力度，尽量不触碰存量风险。一方面收紧流向高风险行业的资金渠道，规范投融资机制；另一方面促进存量债务流向利润更高的行业，以时间换空间通过经济增长慢慢消化这些债务。

与美国金融体系明显不同，我国金融体系中银行一支独大的现象尤为明显。近些年来，一方面受存款准备金率、存贷比、存贷款利率以及贷款投向等监管指标要求，商业银行信贷投放受到极大的限制；另一方面，以房地产、地方政府融资平台为代表的融资主体需求强度不减。供需两旺直接导致了影子银行的崛起。影子银行风险受到广泛关注起源于以理财产品为媒介，以信托、券商为通道的表外业务兴起。具体来说，在负债端银行通过理财产品吸收存款，资产终端则投向希望规避监管的信贷业务，最早透过信贷完成。由于监管原因，在银信合作被禁止后，借道券商进行银证信甚至银证合作。 

                                                                                                                                                                                              （来源：新华网）