土地一级开发固然能给开发商带来一定收益，但若想通过土地一级开发实现持久性的盈利并非易事。

2月7日，万方发展（000638.SZ）发布业绩预告，预计2013年公司将亏损1000万元-1300万元。2012年公司盈利500.19万元。该公司称，业绩亏损主要是因为目前的土地一级开发项目未能结转收入，同时因木材销售价格下降、财务费用增加，子公司绥芬河盛泰经贸有限公司木材销售毛利润率有所下降。

万方发展并非孤例。在众多房企销售额大涨的背景下，新湖中宝（600208.SH）于1月11日发布2013年度业绩预减公告，称其净利润或将减少50%到60%。利润减少的主要原因是一级土地开发收入实现进度存在不均衡性，2012年度公司实现较大的一级土地开发收入，致2013年度利润同比大幅减少。

公开资料显示，2012年新湖中宝前三季度实现净利润仅为4.13亿元，同比大幅下滑29%。最终挽回新湖中宝2012年度业绩水平的是第四季度业绩的巨大拉升。新湖中宝在之后发布的公告中解释称，其四季度业绩飙升的原因在于一级土地项目收储。

但进入2013年以后，温州等地的房地产市场一直在走下坡路，直接影响到土地一级开发，而这些区域正是新湖中宝重点布局的项目区域。

曾专注于土地一级开发业务的绵世股份（000609.SZ），为了避免土地一级开发带来的业绩波动，2009年开始进入餐饮行业。而云南城投（600239.SH）更是受累土地一级开发业务，在昆明环湖东路土地一级开发上投入了大量资金，但因政府修改规划和市场原因，错过了最佳出让期，云南城投为此付出了惨重的代价。

土地一级开发存在多方面风险，由于开发周期较长，受宏观经济形势、楼市调控政策的影响，地块出让价格和规模具有不确定性，企业将承担沉淀巨额资金的风险。土地市场的波动远大于二级市场的波动。

但仍有一些开发商对土地一级开发业务趋之若鹜，尤其是在一些二三线城市的新城区域。中信相关负责人感慨，速度决定了土地一级开发业务的盈利水平。中信2007年就已经开始启动北京亦庄的土地一级开发业务，但拆迁难度之大超乎企业想象。加上财务成本，收益难达预计成本的8%。（来源：21世纪经济报道）