机会

银行估值已届低点

据媒体援引恒大地产的话称,“华夏银行的财务表现强劲,使收购事项对本公司而言为一项合理的投资。”

数据显示,银行股正处于其史上估值的低点。截至1月24日收盘,16家A股上市银行中,已经有12家银行的股价跌破每股净资产,此前,最多的时候,曾有多达14家银行“破净”。有人戏称银行股已跌至“白菜价”。

数据显示,截至2013年末,银行贷款不良率小幅升至1.05%,但银行信贷资产质量基本保持稳定,拨备覆盖率为275%。另外,2013年全年,银行业实现净利润1.38万亿元,相较2012年的净利润水平还有增长。不过,多数业内人士认为,在2014年,国内银行将面临一场严峻的考验。实际上,从2013年开始,面对趋严的监管环境、利率市场化的趋势以及互联网金融的兴起,银行业未来的前景就饱受争议。普华永道与中国银行业协会发布的《中国银行家调查报告2013》显示,超过七成银行家对未来三年银行的收入及利润增长预期有所下调,近六成认为其所在银行未来三年不良贷款率将超过1%。

不过,交通银行首席经济学家连平在接受记者采访时表示,虽然市场对银行业的未来盈利前景有担忧,但是中国的银行业不会过于糟糕,从不良资产的角度来看,2014年的不良资产率突破1.2%的可能性并不大,市场不应低估银行保持平稳增长的能力。“银行业与多个行业有关联,整体而言是比较稳健的。对于有想法的投资者而言,投资银行正是可以考虑的品种。”连平说。

中国工商银行董事长姜建清日前在接受媒体采访时就表示,中国银行业的资产负债表非常漂亮,但多家银行集体“破净”的原因在于有人不停讲未来预期,用不良贷款、影子银行等一个个坏的故事造成银行业市值下跌,严重背离上市公司的基本面。

申银万国日前发布报告指出,虽然有吸收存款、额度紧张等不利因素,但在外汇占款持续流入、财政存款下发的背景下,总体流动性将不会构成银行股上涨的制约因素;而经过8号文、钱荒、不良暴露等风险因素释放后,银行通过自身资产负债和盈利结构调整,仍保持稳健经营,银行股估值已处于历史底部,2013年至2014年PB(市净率)降至0.95/0.84,下行风险很小。

业内人士指出,尽管银行面临着诸多挑战,但是一些好的银行可能会脱颖而出,并具有投资价值。