房企大鳄海外“圈钱” 储粮或伺机夺地

来源:地产中国网 2013-11-21 07:16:00

【地产中国网·独家报道】密集"跑马圈地"后,临近年底,房企大鳄纷纷将融资的触角伸向了海外市场。

近日,借壳赴港上市不到半年的万达商业地产股份有限公司(以下简称"万达商业")在海外成功发行了6亿美元五年期债券,年利率仅为4.875%,远低于内房股发行优先票据成本。

资金需求旺盛,再度催生海外融资热潮。除了万达商业,近期,包括中海外(0688.HK)、恒大地产(03333.HK)等在内的房企大鳄均在国际市场捞回大把票子。

"临近年底,在海外融资要比国内融资更加容易,而且融资成本比国内更低。"香港骏豪地产董事局主席张曦告诉地产中国网:"预计赶在圣诞节前,海外发债窗口期都是开启的,有条件的企业,都会争取低成本的融资机会。"

争相海外发债

海外债市盛景再现,与投资者的踊跃参与密不可分。万达商业首次国际发债,就赢得了投资者的青睐。据了解,在历时数日的路演中,万达该笔债券获得了全球15个国家近220家投资者的参与,超额认购27亿美元,达到了原定计划的4.6倍之多。由于投资者的积极响应,万达将发行规模由原来的5亿美元提至6亿美元。在投资者中,来自亚洲的占比高达80%,欧洲的为20%;其中国家主权基金占比为12%,债券基金占比为69%,其余为商业银行、私人银行、保险公司及公司客户。

"首先,投资者对万达比较认可,并看好这家企业的未来发展前景。"虎杰投资分析师张寅告诉地产中国网:"另外,在三中全会后,释放出了积极的信号,大家对未来的地产行业也很有信心;其次,在美国退出量化宽松前,国际投资者都在寻求较稳妥的投资机会,中国也是一个不错的选择。"

万达首次试水海外发债,满载而归,其他开发商亦斩获了不少的"战利品"。被誉为"盈利之王"的中海外,在国际市场上颇受投资者青睐。近日,该公司成功发行了总额高达15亿美元的债券,包括5年、10年及30年3档不同年期的债券,每档发行金额为5亿美元。其中,5年期债票息为3.375%,按票面值的99.613%发行,实际收益率为3.46%;10年期债票息为5.375%,按票面值的99.595%发行,实际收益率为5.428%;30年期债票息为6.375%,按票面值的99.510%发行,实际收益率为6.412%。总体来看,其发债成本远低于其他内房股。不仅如此,中海外该笔债券共获得了131亿元的超额认购,创内房股海外发债认购新高。

恒大地产也不甘落后,先后两次在国际市场"圈钱"15亿美元。10月底,该公司宣布,成功发行了10美元五年期优先票据,年息为8.75%;由于投资者认购踊跃,11月10日,恒大地产又额外发行了5亿美元五年期票据,年息也是8.75%。

"恒大与其他房企海外发债的成本旗鼓相当,但高于万达和中海外。"张寅指出:"优先票据较一般债券而言,利息较高,一般而言,只有国内融资无法满足而急用钱的时候,才去发优先票据,因此这类债券的条件也比较苛刻。"

其他房企大鳄也来凑热闹,近期,包括绿地香港、绿城万科香港等房企亦发行了规模不等的海外债券。据中原地产研究中心统计,今年以来,截至11月1日,房企海外融资总额已逾311亿美元,而去年全年,房企海外融资总额也不过150亿美元。

"通过香港借壳,打通海外融资渠道的房企越来越多,因为海外融资相对较为容易,只要条件符合,都能够拿到钱,手续也比较简单。"张曦告诉地产中国网:"而在国内,'银根'还没有完全对房地产放开,这就造成了大家都去国际市场找钱。"

或迎夺地大战

房企大鳄争相发债,用途各有不同。张曦认为,"有的是借新还旧,有的是为了'圈地'。"在张寅看来,万达此次发债,除了试水意义外,更重要的是优化财务结构。对此,万达董事长王健林也公开表示,目前,万达集团现金流充裕,另一方面投资项目多为长期持续性投资,一次性需要的资金量并不大。

实际上,尚未成为上市公司的万达,其融资渠道较为单一,主要靠靠银行借款,因此,此次成功融资,不但打通了海外融资渠道,对其财务结构也有优化作用。业内分析人士指出,也不排除万达将该笔资金用于拿地。

而对于中海外而言,此次融资的主要目的则是为了偿还债务,其余的可能用来圈地。

据了解,2008年以来,中海外在海外市场融资密集,当年,通过银行贷款获得两笔较大额度(约140亿港元)的资金,目前,该笔借款即将到期,因此,此次融资是为了提前筹备偿还事宜。

水涨船高。在大举融资之际,中海外近年来亦频频出手圈地,并制造了不少地王,致使其每年支付的地价款节节攀升。中海外公布,前三季度公司支付的地价款高达219亿元人民币。

"中海外的财务较为稳健,即使拿地较多,但销售也非常不错,因此,现金流在地产公司中,还是比较好的。"张寅称:"其实,到期的债务不仅可以用海外融资的钱来还,还可以用销售的费用来还,总体而言,大部分融资还是为了继续购买土地,因为一线城市的土地越来越越稀缺,谁有资金支持,谁就可以抢到更好的地块。"

恒大地产也不例外。此次大举融资15亿美元,除了偿还部分债务外,亦在伺机拿地。实际上,今年以来,恒大地产强势回归一线城市,频频在北京高价拿地,因此,所需资金更多,此次融资亦为其未来再度于一线城市拿地做准备。

张曦指出,大部分房企都在建立海外融资平台,希望拓展更多的融资渠道,并获得更加低成本的资金。一语中的。其实,自2011年以来,包括万科、金地、中粮、招商地产等大佬都通过赴港借壳的方式获得了海外融资平台。近日,首创置业亦收购了钜大国际,为其海外融资搭建平台。

"现在土地成本越来越高,光靠单一的融资渠道已经很难支撑公司的发展了。"中国香港(区域)商会原执行委员、房地产组长萧福泰告诉地产中国网:"因此,谁能够获得更多、更低廉的资金,谁就能够完胜市场。"

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