弃现金牛或因地产业缩

和黄（00013）放售百佳原因，中外分析截然不同。内地《证券时报》引述分析表示，尽管百佳现金流强劲，能协助集团以“类金融模式”（Similar Financial），将现金转移至资金密集及回报率较高的投资，但长实（00001）在港地产业务收缩，成为和黄出售百佳的主要原因。

料国企进华资退

报道指，除货品销售收入外，连锁超市优势还有向供应商收取上架费、条码费、节庆费等在内的“通道费”，超市向供应商的赊帐期可长达数个月，令超市滚存一笔为数不少，而且不用支付利息的浮动资金，可作其他投资用途。据估计，若超市集团一年营业额为200亿元，应付帐付款期为三个月，不用付息的浮动现金多达50亿元。报道指，近一年多长实在港地产业务收缩，对上一次投地已是去年十一月，超市竞争愈演愈烈，致和黄选择放售百佳。

《21世纪商业评论》日前则发表文章，认为和黄放售百佳，是因为本港政经版图将出现剧变。文章指出，本港华资商人只是民营企业家，最赚钱的垄断性行业，未来势将转至“国”字号的国企手上，更形容这是一个时代的终结。

超市经营难决意放售

百佳超市过去一直为和黄带来稳定收益，但近年经营环境转变，除本港超市行业竞争激烈之外，最低工资及实施《商品说明条例》等，都对超市经营百上加斤，以致和黄（00013）放售百佳。

中资抢客市场渐饱和

多年来，两大超市集团百佳与惠康处于双头垄断，但随着中资背景的华润万家等加入市场，市民购物选择渐广，令超市行业竞争愈来愈激烈。彭博社引述研究机构数据显示，现时百佳市占率约33％，惠康则约40％，华润万家市占率为7.8％，排名第三位。

同业竞争激烈之余，整体市场发展更逐渐饱和。政府统计数据显示，行业销售增长速度由一一年高峰期的13％，跌至去年的11％，今年五月更进一步降至7.9％。

本港营商环境正转变，如今年五月起将法定最低工资水平由每小时28元调高至30元，令聘大量人手的超市行业成本增加。近期实施的《商品说明条例》对商户的推广手法施加更多限制，违例者可能负上刑事责任，无形中增加超市行业的营商风险。