“白银十年”
中国证券报：作为市场的新生力量，怎样看待楼市的潜在风险？
李晓东：中国经济进入第二次转型，未来城镇化是扩大内需的最大潜力，其中也包括房地产。只要欧美经济不出大问题，那么中短期内国家对房地产行业的宏观调控就不会放松，而房地产价格不会有明显增幅，行业应该会处于温和放量上涨的状态。
公开数据显示，近几年大型房企二三线城市的项目开工面积保持逐年上升趋势，部分大型开发商一线城市开工面积只占其开工总面的一成，未来三四线城市将接过一二线城市的接力棒成为市场新动力。在项目选择上，建银精瑞会选择市场购买潜力较大城市的优质项目。在开发商选择上则没有太大限制，目前与上市、大型房企及中小开发商都有过合作。
另外，商业地产会是未来房地产私募基金的另一重点。东部地区城市化水平早已超过50%，现阶段是持有物业开发的高速增长阶段，给房地产私募创造了更成熟的市场土壤。相信商业地产真正的资产证券化和金融化探索，很有可能在今年、最迟明年会有些端倪。
陈义枫：我们的判断是，房地产行业总体进入“白银十年”，就是说不会立刻垮掉，也不会像过去那么暴利。房价未来的趋势应该是横盘震荡，不涨和小涨是各方博弈交集和调控目标。对于各个细分市场，要结构化的具体分析，一二线城市、产业基础好经济发达的城市问题不大，部分三四线城市供过于求，风险相对突出。
连续多年的楼市调控已成为常态，房地产行业融资未来必将持续受限，房地产私募基金等新兴融资模式前景广阔。近期发生的银行系统“钱荒”预示着，未来银行资金池和影子银行将受到限制，预计下半年行业融资成本将走高2-5个点。总之，房地产市场将保持总体平稳，对于私募基金来说是好事，有机会，也不会有太大的系统性风险。
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