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万达快速投资扩张遇资金瓶颈有意借壳上市融资

来源：地产中国网综合 2013-06-25 08:24:00

有意借壳上市万达高速扩张遇资金瓶颈

据国际金融报报道，26亿美元收购全球第二大院线AMC，30亿美元投资俄罗斯旅游业，3.2亿英镑(约合30.7亿元人民币)并购英国圣汐游艇公司，7亿英镑(近67.1亿元人民币)在伦敦核心地段建设超五星级万达酒店，从去年5月22日至今，一年的时间里，万达已在美、俄、英三国留下扩张足迹，投资额近72亿美元(约441亿元人民币)。

在加速国际市场投资的同时，万达还忙着在国内各城市走马圈地。目前，投资千亿人民币的旅游项目万达城正在大连、南昌、哈尔冰等地陆续开展。同时，“招牌产品”万达广场仍在高速复制，目前已开业67座，年内计划再开业20座。

快速投资扩张的背后，资金是悬在其头顶的一把达摩克利斯之剑。万达如此高频率的大手笔投资，不免让人质疑其资金从何而来？

数据显示，2012年万达集团收入1416.8亿元，同比2011年增长34.8%。上述收入的确不菲，但相较于其大手笔投资，却稍显“寒碜”。

观察万达的商业模式可以发现，早期，万达都是利用土地质押获得开发贷款。

“万达的大部分原始资金来源于银行。”南京大学商学院教授宋颂兴对《国际金融报》记者表示，万达获得土地后，将土地抵押给银行获得资金，以此进行房屋建造，楼盘出售后再偿还贷款，以此模式进行资金周转。

宋颂兴表示，这种模式在过去几年房地产市场火爆的情况下，并没暴露出什么问题，但如果信贷收紧、销售速度大幅放缓，这种模式就会面临一定挑战。

正略咨询顾问赵丽燕则认为，在海外并购方面，万达应该是用的自有资金，以及战略合作伙伴共同完成；在“走出去”的大背景下，国家财政、进出口银行、内保外贷等都是可以利用的较低廉资金。

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