政策影响，未来隐忧
房地产信托遇冷，预期收益率的下跌主要在于整个资金市场价格的疲软。此外，由于信托公司面临着较大的兑付压力，需要通过提高自身的风险备付金来提高自身风险抵御能力，这需要提高利润。而提高利润的直接办法就是降低对投资者的收益支付，扩大“利差”。
有业内人士提醒，目前房地产信托兑付风险降低是针对整个市场的资金面而言，并不意味着所有房地产信托产品的兑付风险都消失了，因信托公司实力及把控的质押率不同、地产项目的企业背景和区域环境不同，不同房地产信托项目间的风险差距很大。例如，四川信托就被披露面临94亿地产信托兑付压顶。
而“新国五条”对于信托市场来说是把双刃剑。如果严格执行下去，这可能会让房地产市场陷入新一轮萧条。在有惊无险之中度过了2012年的兑付高峰期后，面对更大兑付洪峰的2013年，其潜在的刚性兑付也将面临更为严峻的考验。另有投资者认为房地产信托也可能进入“借新债还旧债”的漩涡，将整个信托市场风险放大。
（来源：理财周报）
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