【地产中国网•独家报道】当大部分房企谨慎定下今年销售目标时，融创中国（01918.HK）却反其道而行之，将2013年的目标确定在了450亿元，要比去年的销售目标增长50%。

融创中国披露，2012年实现合约销售约315.6亿元，同比增长78%。尽管今年的销售目标增幅低于去年，但相较其他内房股，融创中国对今年的市场更有有信。

融创越玩越大，“合作开发”成了秘密武器，无论是与绿城的合作还是与保利、九龙仓等房企的合作，都让其受益匪浅。因此，掌舵人孙宏斌（融创中国董事长）今年携融创继续加大合作力度，并掀起了新一轮扩张。

但较为激进的“跑马圈地”令融创中国的负债率居于高位，对此，孙宏斌则认为负债率仍属于正常范围。实施情况的确如此吗？

冲刺450亿

年报显示，2012年融创的年收入约为208.4亿元，同比增长 97%；毛利约为53.8亿元，较去年增加51%。尽管净负债率有所降低，但仍处于79%的高位。而截至去年年底，其现金流却较为充足，高达122.6亿元，是去年同期的2倍多。

在3月26日举行的业绩发布会上，董事长孙宏斌认为，去年业绩表现理想，因为2012年房地产行业仍然是困难重重，而公司却在核心业务保持增长的情况下，通过并购及购地，正式开始了在长三角区域的战略布局：借助与绿城合作，高起点进入上海市场，同时积极深化区域发展;购入杭州西溪、钱塘江和西湖六合肥塔的稀缺资源，全力打造高品质产品，树立融创品牌，深耕杭州市场。

但融创中国一路高歌猛进，大手笔收购项目，使得其负债率仍处于高位。

虽然2012年融创中国的净负债率已由2011年底的104.07%降至78.89%，但据机构报告显示，在融创中国以债务支持的发展战略下，公司调整后债务对资本比率仍然由2011年的57%上升至2012年的61%左右，特别是短期债务达到118亿元的水平，占其总债务的54%。融创高负债扩张模式，对于销售会产生巨大的压力。

孙宏斌则表示：“负债额上升很正常，因为收购绿城的项目就并进来将近60亿金额，负债总额肯定上升了。但是我觉得我们去年做得很好，首先我们销售额大幅增加了，价格也大幅增加了，销售额大幅增加的时候，我们的土地储备也是大幅增加的，增加了将近40%，而且都是特别好的土地储备。因此，要使我们的负债率下降，这也是很难做到的。所以，负债总额上升，负债率下降，我觉得这是一个非常理想的结果。” 

尽管如此，孙宏斌仍然坚持高速增长。2013年，融创中国的合约销售目标为450亿，超过去年业绩26%，超过去年销售目标50%，相对于恒大、中海等龙头房企保守的业绩目标，融创相对乐观。

在市场普遍预期调控从紧的形势下，孙宏斌的底气来自哪里？

业内人士认为，从去年的业绩来看，融创实现业绩高速增长，这与绿城合作搭建新的平台有很大关系，合资运营的架构可减少其风险敞口、资本承诺及资源要求。