土地储备规模是后续发展的动力
作为高周转企业的代表,万科和保利2012年销售业绩都明显快于行业平均水准。两者财务状况也都良好,特别是2013年的业绩基本已经锁定。现在拿地其实更多是为2014年后的竞争做铺垫。
2013年业绩完全锁定。万科公司已售未结算面积1355万平方米,对应合同金额1437亿元,这些绝大部分将在2013年结算。保利预收账款为905亿元,占2013年预测收入的122%。相当于2012地产结算金额的1.4倍,业绩继续大幅增长可期。
两家公司的负债都处在行业的平均水平。在手现金也相当充裕。万科:2012年末,公司资产负债率为78.32%,扣除预售款后负债率为43.73%,处于较低水平。保利:公司的资产负债率78.19%,扣除预收款项后,其他负债占总资产的比例为42.14%。受益于销售回款加快增长,公司在手现金较年初增长80%至327亿元,远高于257亿元的短期借款和一年内到期的非流动负债。
两者之间的最大的差异在土地储备上:万科2012年公司新增项目78个,权益建面1589万平,2013年截至到公布年报时,新增项目14个,权益建面286万平。2013年公司计划新开工面积超过1653万平,计划竣工面积1290万平。
保利:2012全年共计新增40个房地产项目,新增权益容积率面积861万平方米。而2013年,公司全年计划完成房地产直接投资930亿元,计划新开工约1600万平方米,计划竣工约1000万平方米。
两相比较可知,13年新开工和计划竣工均与万科相近,但去年拿地却比万科要少,要保持千亿俱乐部成员身份,以及追赶万科,保利都要在土地储备方面多加力,这也是公司逆市大举拿地的重要原因。同时,宽松的财务状况也为公司买地提供了可能。
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