而对于1月29日晚，“杭州解百”发布此次收购的最终结果时，不少券商大呼这是意料之中又让人倍感意外的事情。

黄琳(化名)是某知名券商机构专门研究零售百货业的研究员，对于杭州解百收购杭州大厦的事件，她一直来都有关注，也有话要说，但因事件比较敏感，她并不愿意透露自己的真实姓名和供职公司。

“杭州解百当时宣布停牌时也很突然，那时候我们就想去该公司调研，但由于正处停牌期间，杭州解百并没有同意我们的调研请求。”黄琳告诉记者，因为杭州解百的停牌时间确实有点长，刚开始很多券商都在关注，但之后也渐渐淡忘了，直到1月29日这条爆炸性的信息出来后，券商们才恍然大悟，然而这时候无论是实地调研还是撰写报告，时间都有些急促。这也是目前仍未有一份关于“杭州解百”收购杭州大厦的具体的调研报告出炉的原因。

据悉，此次收购时给予的预估值为26.62亿元，预估增值率为290.62%。但在黄琳看来，杭州大厦的底子在这里，收购一家资产优良的企业远比低价拿下劣质资产企业要来的重要，因此这个价格是属于比较合理的。强强联合后，也为今后两大商业巨头的发展提供了更多的想象空间。

网购冲击大，杭州大厦“曲线上市”

既然“杭州解百”和杭州大厦都是杭州市商贸旅游集团有限公司下属的企业，为何又要通过发行股份购买资产并配套募资的复杂方案去收购杭州大厦的股权呢？黄琳认为，最主要的就是解决同业竞争，收购之后，“杭州商旅”旗下公司各项业务分类将更加清晰，也便于管理。对于“杭州解百”来说，杭州大厦是优质资产，成功注入后也能进一步巩固“杭州商旅”对杭州解百的控股权，而对于杭州大厦来说，这也不失为一种曲线上市的明智选择。

“现在走IPO之路，一来时间久，没个3—5年根本轮不到，现在排队的还有数百家，更何况，国内IPO已经暂停了两个月之久，等待的时间将会更长。”黄琳说，这还只是一方面的因素，另一个因素才叫零售百货业尴尬不已，“以往零售百货业估值市盈率水平都在30倍左右，但这几年最多20倍，有的只有15—18倍，零售百货业的市场认可度已大不如从前。”黄琳说造成这种情况的原因就是，这几年零售百货业受到了电子商务的巨大冲击，券商和管理层对于零售百货业的春天并不是非常看好，相应地也会降低估值水平，并提高上市门槛。这样一来，要想走IPO之路就难上加难了。