《通知》明确了保险资产管理产品及保险私募基金的设立条件；规范资金管理，明确各方实行资金专户管理，确保资金封闭运行；明确投资的风险管理要求，保险机构应当建立专属岗位，负责投资期内各个长租住房项目的投后管理等。

“明确有关政策要求主要是为了防范风险。”王国军指出，长租市场对于保险行业来说是一个全新的投资领域，在经验、人才、案例等方面的储备都比较少。这就要求监管部门在资金入市、项目选择、流程管理、风险控制等方面作出要求。如若不然，一些保险公司可能会忽视风险，一哄而上，投入大量资金，引起潜在风险。

王国军表示，时刻绷紧风控这根弦，也是为了保障投保人利益。参与长租市场，保险公司应当遵循审慎稳健和安全性原则，综合考虑自身资产负债状况、偿付能力状况和流动性要求，合理制定投资预算和计划。

收益率低待破解

当前，住房租赁市场也面临整体收益率偏低的问题。“尽管参与主体日益多元化、市场规模不断扩大，但长租市场仍处于前期起步期，一些运营模式尚未成熟。”一名保险资管从业人员对记者说，在优惠政策尚未明确的情况下，短期来看，多数险资对于进入长租市场可能会持观望态度。数据显示，2017年，保险资金运用收益8352亿元，资金收益率5.77%。目前，即使是一线城市租金回报率也远低于这一水平。

“保险公司参与长租市场的投资收益，取决于长租市场的发展情况。”王国军说，如果长租市场不赚钱，就意味着保险公司的投资较难收回，或者即使收回，时间也较长，效果不会太好。所以，长租市场健康稳定发展是关键，一方面有赖于未来政策走向和支持力度，尤其是政策的稳定性、持续性和清晰性影响较大；另一方面有赖于长租市场自身的发展，例如和房地产销售市场、短租市场相比，长租市场要形成自身优势，才能逐渐发展壮大。

分析人士预计，未来政策层面或将在建立市场规范、增加土地供给、形成价格体系、保障租客权益等方面持续发力，长租市场有望在政府、企业等多方努力下驶入发展快车道。银保监会有关负责人也表示，下一步将继续支持保险机构发挥自身优势，积极探索可持续的长租市场商业运作模式，进一步参与国家重大战略、关键领域和民生工程建设。（记者 赵鹏飞）