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小房企生存空间再缩减 一季度排名前五房企占一半市场

小房企生存空间再缩减 一季度排名前五房企占一半市场

发布时间:2018/05/07 09:43 | 来源 :中新经纬

    中新经纬客户端5月6日电 据Wind数据,133家A股上市房地产开发企业一季报实现营收和净利润分别为2838.65亿元和327.02亿元,同比分别增长16.92%和29.33%。其中,84家企业实现业绩同比增长,龙头企业领先优势继续扩大,绿地控股、万科A和保利地产一季度营业收入均超200亿元。不过,整体负债率较2017年末增加0.3个百分点达到79.04%,房企杠杆率已经处于历史高位。

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    行业集中度继续提升

  一季度,绿地控股、万科A和保利地产营业收入均超过200亿元。其中,绿地控股2018年一季度实现营业收入747.52亿元,同比增加27.21%;万科A、保利地产紧随其后,分别以308.26亿元和201.25亿元分列第二、三位。

  中新经纬客户端(微信公众号:jwview)梳理Wind数据发现,龙头房企与身后房企的营业收入差距正逐渐拉大。2018年一季度营收前5、前10和前20房企营收总额分别占上述133家房企营收总额的50.85%、61.86%和74.74%;2017年一季度营收前5、前10和前20房企营收总额分别占上述133家房企营收总额的45.31%、56.37%和70.24%。

  2018年一季度,营收前10企业表现较2017年普遍提升,其中万科A营收增速最快为65.83%。

  万科A一季报显示,一季度实现营业收入308.26亿元,同比增长65.83%。房地产业务结算面积165.1万平方米,同比增长15.4%;房地产业务营业收入278.0亿元,同比增长73.5%。

  据中国证券报报道,中原地产首席分析师张大伟认为,龙头房企2018年一季度销售火爆有多个原因,部分完成2017年任务的企业将部分销售结转至2018年;一线城市楼市相对平稳,但支撑市场的三、四线城市成交处于高位。此外,部分二线城市出台多项吸引人才落户政策,房地产市场有所回升。

  净利润率持续改善

  Wind数据显示,2018年一季度,房地产行业净利润为327.02亿元,同比增长29.33%。其中,有84家房企业绩较2017年同期增加。

  同时,销售毛利润率和净利润率持续改善,分别为31.13%和11.52%。2017年房地产企业平均销售毛利润率和净利润率分别为29.70%和10.50%。

  据中国证券报报道,市场人士指出,销售净利润率持续改善,主因是2015年-2016年房地产一轮牛市后,多地房价上涨明显。相对于2017年至今的房价,房企前期土地成本相对较低,尤其是2015年前所拿土地价格,相对售价来看成本优势更为明显。

  数据显示,海德股份、九鼎投资、阳光股份等公司毛利润率居于前列。除去多主业经营和部分一季度存在大额非经常性损益后的公司后,深振业A净利润率位于前列。深振业A表示,业绩大幅增长主要系2018年1-3月公司合作开发项目投资收益增加所致。

  此外,值得注意的是,万科A一季度净利并未随营收出现同步增长。

  数据显示,2018年一季度,万科A营收和净利润分别为308.26亿元和8.95亿元,同比分别增长65.83%和28.78%。但净利润率较2017年一季度减少0.84个百分点至2.90%,日均净利较2017年减少87.06%。

  万科A一季报显示,由于一季度份联营、合营公司的项目结算较少,且其中个别项目根据当前市场情况计提了减值,体现为投资亏损;同时,由于融资规模上升,一季度利息支出及财务费用同比有较大幅度增加,报告期内本集团权益净利润增幅低于营业收入增幅。

  万科表示,一季度实现销售面积1048.2万平方米,同比增长6.1%;合同销售金额1542.6亿元,同比增长2.7%。截至一季度末,万科尚有3563.6万平方米已售资源未竣工结算,合同金额增至4944.9亿元,较2017年底分别增长20.3%和19.3%。

  存货攀升超两成至4.67万亿元

  中新经纬客户端(微信公众号:jwview)梳理Wind数据发现,截止一季度,133家上市房企存货总计接近4.67万亿元,同比增长24.94%,较2017年年底增长5.24%。

  其中,万科、绿地控股、保利地产、华夏幸福等11家房企存货超过1000亿元,这11家房企存货总量接近2.82万亿元,占比达到60.43%。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进接受《证券日报》采访时表示,近年来房企扩张意愿强烈,大房企拿地储备较高,并购项目量大。

  此外,严跃进认为,房企集中度进一步提升,大型房企掌握资源更多,土地谈判能力更强。更重要的是,2018年多城调控加码,市场降温效应会带来存货难以转化为现金的问题,预计房企沉淀资金规模将进一步加大。

  超四分之一房企资产负债率超80%

  Wind数据显示,上述133家房企一季度资产负债率不断上行,已经达到了2005年以来的最高点。截至一季度末,房企上市公司整体负债达到6.75万亿元,负债率升至79.04%,较2017年末增加0.3个百分点。

  其中,有63家企业资产负债率超过70%,企业占比近半;有34家资产负债率超过80%,企业占比超过25%。

  据证券日报报道,易居研究院智库中心研究总监严跃表示,2015年以来,鉴于公司债成本较低,房企大规模发行公司债,这些债务还未进入集中还款期。另外,近两年,有些房企采用ABS和永续债融资,这些债务并未计入负债中。鉴于以上原因,在2018年房地产市场下行周期中,要警惕偿债压力。

  在2017年年末多个监管部门共同推进去通道、去杠杆的背景下,2018年,面对资金链压力,房企纷纷拓宽融资渠道,多家房企寻求海外融资渠道。

  东方证券指出,2018年一季度A股上市房企销售回款总额为5222.2亿元,同比增长14.5%,增速同比下滑13.0个百分点,回款放缓的趋势依然在延续。销售回款是房企资金流周转的重要渠道,回款放缓将给公司现金流带来较大压力,未来房企的土地扩张将受到限制。

  截至4月20日,2018年房企海外发债的规模仍然呈现放量趋势。天风证券研报显示,按存量规模计算,截至4年20日,房地产行业在境外发债的存续规模约7934亿元,处于所有行业中的第二名,其中2018年共发行1626.66亿元。(中新经纬APP)


(责任编辑:张秀珍)
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