中国网地产讯 3月21日晚间，弘阳地产（01996.HK）发布2018年年报。2018年度，弘阳地产全年实现合约销售金额达473.38亿元，同比增加84.2%；相应的合约销售面积为352.85万平米，同比增加107.8%；每平米合作销售均价约为13415.90元。

营收同比增长50.5% 房地产业务占比95.71%

报告期内，弘阳地产的营业收入为92.39亿元，较上年同期增加约50.5%，其中，房地产业务销售收入88.43亿元，同比增长48.9%，占到总营收的95.71%；商业物业运营业务带来的销售收入为3.59亿元，同比增加115.7%。南京弘阳酒店及无锡弘阳洛克菲花园酒店两间酒店带来的酒店运营业务销售收入为0.37亿元，同比增长5.3%。

归母净利同比增长15.7% 毛利下降9.4个百分点

报告期内，弘阳地产实现净利润13.23亿元，同比增加10.7%；实现归母净利润14.12亿元，同比增长15.7%；实现毛利润约28.87亿元，同比增加15.9%。毛利率为31.2%，比2017年的40.6%下降了9.4个百分点，毛利率下降主要由于已交付的若干项目因土地获取成本较高所致。

董事会建议派发末期股息为每股10.7港仙，占母公司拥有人应占核心净利润约25%。

此外，由于上市首年，加之年内弘阳地产扩张较快，2018年弘阳的几项费用同比都有较大增幅。

其中，销售及市场营销开支由去年同期约2.40亿元增加42.3%至截至2018年12月31日止约34.18亿元。行政开支由去年同期约3.05亿元，增加124.9%至截至2018年12月31日止约6.86亿元。

年内短债为在手现金的1.74倍 短债风险大

截至2018年12月31日，弘阳地产的总资产为679.22亿元，总负债为540.72亿元，同比分别上升了64.46%和64.51%，年末资产负债率为79.61%，比2017年末的79.5%稍稍上升。期末的净负债率约为134.1%。

期末集团在手的现金及现金等价物为62.33亿元，同比增加了151.51%，而一年内需要偿还的银行贷款与其他借款为82.34亿元，一年内需偿还的优先票据为25.93亿元。年内短债比在手货币资金高了45.94亿元，为在手现金的1.74倍。

期末弘阳的总借款为219.2亿元，而于2017年12月31日则为116.3亿元，同比增加了88.48%。

年内新进4个城市 全国化土储进展有序

2018年里，弘阳地产首次进入杭州、成都、佛山、开封等城市，并于2019年首次拓展至陕西西安、湖南长沙等城市。目前已进入长三角、西南、华南、华中、西北区域。

期末拥有土地储备总建筑面积约为1308.44万平方米（弘阳应占土地储备建筑面积约为723.14万平方米），全口径土储较2017末增加16.3%。其中于2018年12月31日，已竣工物业13.94万平方米，持做投资的可租用面积57.50万平方米，开发中物业969.13万平方米，未来开发物业267.87万平方米。

业绩看点：

2018年是弘阳地产上市首年，作为一个从江苏起家的区域型房企，其在2018年里将自己的版图扩展至西南、华中等区域，走出了迈向全国布局的重要一步。

但和许多小房企一样，在快速成长的过程中，规模与财务风险之间的平衡并不好把控。2018年里，弘阳地产的借款总额同比增加了88.48%，一年内需要偿还的短期债务大大高于其在手资金，想必在2019年里，其需要更加大融资的力度了。