原标题：监管风暴能否让万科管理层“翻盘”

在股权层面，万科管理层的劣势明显。万科管理层合计权益占比也不过只有8.41%。距离宝能、华润、恒大有较大悬殊。但分析人士指出，无论是宝能系通过资管计划和万能险筹集的钱，还是恒大通过恒大人寿买入万科，这些用于举牌的资金都是宝能系和恒大系加了杠杆后的资金。但新一轮监管风暴的背景下，存在变数。

过去一周，万科股权之争所面临的监管环境发生了重大变化。监管环境的改变也让万科股权角逐发生微妙的变化。万科股权之争中的两个重要角色，即宝能系的前海人寿和恒大系的恒大人寿均卷入这场监管风暴。那么，监管风暴是否将改变万科股权之争的格局？在明年3月份的万科董事会改选之前，万科股权之争是否面临变局？

监管

保监会突查前海人寿、恒大人寿

这一轮的金融整顿风暴从12月3日开始。彼时，证监会主席刘士余在中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会上，针对今年以来频频出现的“野蛮收购”，刘士余在讲话中脱稿痛斥。“有的人拿着金融牌照，进入金融市场，用大众的资金从事所谓的杠杆收购，实际上最终承受风险的是广大投资者。”刘士余质问，“杠杆质量在哪里，做人的底线在哪里？”他警告：“陌生人变成了野蛮人，野蛮人变成了强盗。当你挑战刑法的时候，等待你的就是开启的牢狱大门。”

刘士余的讲话震惊了资本市场。刘士余的讲话并未对其痛斥的野蛮人“指名道姓”，也并没有针对万科股权之争。但资本市场人士普遍认为，刘士余的讲话无疑将对万科股权之争的局面产生巨大的影响。一名接近监管层的人士分析，刘士余的讲话意味着监管层将对各种类型的杠杆收购进行更为严格的监管，包括但不限于对收购资金来源的详细追问等。

仅仅过了两天，保监会出手了。12月5日，保监会下发监管函，对万能险业务经营存在问题，并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施；同时，针对前海人寿产品开发管理中存在的问题，责令公司进行整改，并在三个月内禁止申报新的产品。

当天，保监会检查组进驻前海人寿、恒大人寿，对两家保险公司治理规范性、财务真实性、保险产品业务和资金运用合规性展开检查。据了解，这项检查预计在1月末完成，并在3月完成报告。

12月9日下午，保监会再次发布通知，由于近期恒大人寿在开展委托股票投资业务时，资产配置计划不明确，资金运作不规范，根据《保险资金委托投资管理暂行办法》等相关规定，保监会决定暂停恒大人寿委托股票投资业务，并责令公司进行整改。所谓委托股票投资业务是指委托其他机构投资股票业务。目前恒大人寿自身没有直接投资股票资格，只能委托其他机构投资，现在委托投资的业务被叫停就意味着公司不能再买股票了。

中信证券一名分析师称，万能险是宝能系前海人寿重要的资金来源，恒大人寿更是被叫停了买股票的资格。保监会针对前海人寿和恒大人寿的处罚，相当于是给万科股权争夺中的两个主角捆住了手脚。这将给万科股权之争的局面带来巨大的影响，监管环境的变化将使得宝能系和恒大系不敢再贸然出手，将为万科管理层赢得宝贵的运作空间。