崛起野心

与此前两次重组相比，此次鲁能注入上市平台的资产规模较小，最为明显的变化是，海南项目并未在此次交易的资产包中。

对此，鲁能方面给出的解释是：部分海南项目在资产和经营方面存在历史遗留问题，另一部分项目则受海南楼市不稳定的影响，盈利状况存在较大不确定性。

同时，大量销售殆尽、定位不清、盈利状况不佳，以及新设立的项目也未纳入资产包中。上海易居研究院智库中心研究总监严跃进向21世纪经济报道表示，这是为了使资产包更为优化，更容易完成此次交易，同时也为了保证重组之后上市公司的业绩。

作为鲁能集团旗下唯一的房地产上市平台，广宇发展的规模并不大。广宇发展旗下的项目全部位于重庆，近三年（2013年到2015年）的营业收入分别为14.9亿元、12.8亿元和14.4亿元。净利润逐年下滑，去年仅为1.4亿元。

相比之下，此次交易的标的资产在2015年实现营业收入51.4亿元，净利润为6.1亿元。按照公告的说法，本次交易完成后，上市公司的资产规模、盈利能力以及抵御风险的能力将显著增强。

有知情人士向21世纪经济报道指出，鲁能对于此次重组可谓势在必得，甚至不惜以更为复杂的“借壳”形式来完成。究其原因，除了因其整合历程已旷日持久外，还和国企改革的大背景密不可分。

鲁能集团在此前给予21世纪经济报道记者的回复中就表示，“十八届三中全会以来，国家对深化国有企业改革做出了一系列战略部署，鼓励国有企业加快上市步伐。为积极响应国家政策号召，加快发展混合所有制经济，经公司慎重研究，启动了本次重大资产重组。”

2015年12月，中央经济工作会议首度提出支持开发商兼并重组。从近期中交、中信等央企的动作来看，地产业务的整合重组已经进入“快车道”。

但值得注意的是，即便在注入资产后，广宇发展仍然只相当于一家中型房企的规模，相较于鲁能的野心，还远远不够。

除广宇发展及本次拟注入的标的公司（含子公司）以外，截至目前，鲁能旗下共有17家涉及房地产开发业务的企业，其业务主要分布在山东、北京、长三角、海南等地，土地储备超过千万平米，物业类型涉及住宅、酒店、写字楼、旅游地产等。2015年，鲁能地产的销售规模为220亿元，挺进全国50强。

上述知情人士指出，鲁能的最终目的，是将旗下的以住宅为主房地产业务整合到上市平台上，从而避免同业竞争，并借助上市平台，实现较好的规模效应和业绩。但从实际情况来看，不可能一蹴而就，预计在实现这一交易之后，未来还会有项目陆续注入。

与此同时，从鲁能近期的品牌动作和销售业绩来看，大有借助这一契机实现“弯道超车”的野心。

过去几年，鲁能的业绩一直不温不火，2012年至2014年还曾出现业绩下滑的记录。但今年第一季度，鲁能的销售规模达到127亿。

鲁能方面向21世纪经济报道记者表示，2016年销售目标力争达到400亿元。其“十三五”期间的目标为，在深耕现有战略布点城市基础上，以京津冀、长三角、珠三角三大城市群和济青、海南、成渝、海西、华中为重点区域，形成“全国布局、梯次有序、特色鲜明、竞争优势突出的产业发展格局”。

来源： 21世纪经济报道