原标题：部分投资者担忧重组生变 万科企业下跌2.97%

由于华润反对万科重组预案，部分投资者担心方案再生变数，万科企业（02202.HK）今日开盘下跌，一度下探至16.90港元/股（折合人民币14.33元/股），跌幅达到3.54%。截至收盘，万科H股跌幅收窄至2.97%，报17.00港元/股。

万科于6月17日晚披露了拟发行股份购买资产的预案，拟以发行股份的方式购买深圳市地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元，全部交易对价交易发行股份方式支付，初步确定对价股份的发行价格为每股15.88元。

但于当天下午召开的董事会上，华润集团派驻万科的三名董事与现场独立董事就该重组预案产生了较大分歧。11名董事中，张利平认为自身存在潜在的关联与利益冲突，申请不对所有相关议案行使表决权。最终经过无关联关系的10位董事投票，该预案以7位董事赞成，3名董事反对的方式获得通过。

根据相关规则，此次交易的定价、对价股份的发行价格以及发行数量还需要经万科再次召开董事会审议、股东大会审议通过予以最终确定，并经中国证监会核准。

此外，6月19日，万科在香港证券交易所发布公告，披露了万科自去年底停牌前6个月内，万科董事、监事、高级管理人员和经办人员等买卖万科A的情况。公告显示，在万科和宝能系拉开股权争夺战而选择停牌的前六个月，万科的多名董事、高管则选择大举减持万科A，有些甚至已经清空持有的全部股票。

对此，万科高级副总裁谭华杰在昨日（6月19日）的投资者会议作出回应，称大部分万科高管因为行权是在增持，当然也有部分人卖掉股票变现，相关法律对公司管理人员买卖公司股票已做出严格限制，因此“在合规的情况下，个人持有的股票属于个人财产，个人有处置的权利”。

根据中信建投的报告，此次万科拟收购的2个项目预计于2018年开始销售，保守测算定增项目可贡献权益净增加值348亿以上。兴业地产报告则指出，本次注入优质资产属于核心城市核心位置稀缺土地资源，同时，由于深圳地铁是国资企业，如果想其他方式比如现金购买获得这些土地只能采用公开招拍挂形式，不仅价格会贵，而且竞争会很激烈。

广发证券分析师乐加栋表示，轨道交通打开城市外延框架，地铁上盖物业解决房企土地稀缺瓶颈。地铁集团是“轨交+物业”开发模式的领导者，正在走出深圳开始全国布局。十分看好万科与地铁集团的深入合作前景、以及深化转型城市配套服务商的战略。

尽管部分投资者对方案能否顺利实施尚存在一定担忧，但考虑到与深铁合作所能带来的巨大收益，共赢的方案显然更符合各方利益。香港花旗银行分析师Oscar亦指出，最终的结果很可能是各方达成妥协，股东之间的利益实现平衡。

目前，去年底万科与宝能系“野蛮人”就股权之间引爆的“宝万之争”，正演变为万科与华润之间的“华万之争”。万科A股今日起继续停牌。

来源：每经网