原标题：华人置业变奏曲：一家老牌港企的爱与愁

集团郑裕彤以37.5亿元一举购入香港铜锣湾崇光百货，这一收购被誉为21世纪初香港最瞩目的物业成交项目。

这不算，还拥有华人置业、爱美高中国（0631.HK）、广生行（0189.HK）、至祥置业（0112.HK），2003年又收购金匡企业（0286.HK）后，华人置业的大股东不停地在多家关联公司中腾挪资产，壮大资产包。

第三个十年中的2007年，为华人置业营业收入最高的一年，达到88.469亿港元。

而华人置业总收入的增长并不稳定，2005年至2009年呈现波动，这一数值分别为22.75亿、47.638亿、84.469亿、12.649亿和21.513亿港元。2006年至2014年间亦然，具体为26.710亿港元、5.278亿港元、24.335亿港元、64.527亿港元和26.273亿港元。除却2013年和2009年，华人置业在过去10年里租金收入的增长占总收入的至少一半，具体数值为7.156亿港元、6.6679亿港元、7.733亿港元、9.616亿港元、10.131亿港元、11.263亿港元、15.138亿港元、16.732亿港元、17.913亿港元和19.39亿港元。

在完成一系列资产抛售后，华人置业的财务结构有望得到优化，这也是港资企业一贯的传统。当然，手握现金的华人置业亦可在市场上再度“买买买”。

2015年年中的股东会上，刘銮雄的儿子刘鸣炜曾回应媒体称，期望1至2年内，可以用手头现金吸纳更多土地，华人置业会继续发展商场，视乎投资回报率，“不想盲抢”。

直至现在，华人置业沿袭潮汕商帮数百年的“家族模式”。香港中文大学从事家族企业传承研究的范博宏教授认为，华人置业的生意一直是中国传统关系型的生意，因此，企业的运作成败会由老板的经商模式和关系而决定。这样的企业中，职业经理人不太会有空间去发挥。

在2000年至2006年，董事局为刘銮雄氏兄弟双执董局面，弟弟刘銮鸿为主席兼行政总裁直至2006年12月辞任。局面持续到2007年，刘鸣炜于2006年接替刘銮鸿成为执行董事，但刘鸣炜似乎并不打算接管家族生意，2008年他调任为非执行董事。2008年至2011年间，华人置业董事局执行董事由刘銮雄一人担任。非执行董事为刘鸣炜一人。

澳门事件发酵的2012年，华人置业曾微调了公司的管理架构，升任三人为公司执行董事。这是华人置业4年来一改往日刘銮雄为公司唯一执行董事，首次出现2人以上执行董事的一幕。在公司工作了20余年的老臣―现公司董秘林光蔚、刘銮雄女朋友的姐姐陈诗韵和刘銮雄的红颜知己吕丽君为执董，与刘銮雄共同组成4人执董局面。2014年，刘銮雄宣布辞任，刘鸣炜接任执行董事兼行政总裁，但到了2015年又宣布辞任。同年吕丽君宣布辞任。

2015年11月11起，陈诗韵担任公司行政总裁，华人置业迎来了新的话事人。现在，华人置业的公司治理模式较为偏向U形结构，即unitary一元结构，集权程度高。留给这位已过耳顺之年的老先生问题依旧是，他的财富传承又该如何继续。

来源：时代周报