（原标题：土地流转信托破冰： 土地承包经营权确权登记与风控两大难题）

东部某信托人士认为，从目前来看，土地流转信托面临的难题主要有以下方面：首先是政策法规层面的，当前土地承包经营权尚不支持直接通过信托的方式登记到信托公司名下；其次是风险控制问题，农业产业对于信托公司而言目前来说是个相对陌生的领域，信托公司对农业产业的风险控制还有待进一步提升。

经历大半年的沉寂，近期多款土地流转信托落地。

近期，“中建投信托·成都城乡统筹财产权信托”项目在成都市青白江区正式落地， 交银国信推出上海市的首单土地流转信托“交银国信·周浦花海土地承包经营权流转单一信托”，而此前不久陕国投也推出了西部地区第一单土地流转信托，各地区土地流转信托渐渐破土。

对于上海首单土地流转信托的成功，交银国际信托有限公司副总裁谢洁称：“这个项目成功一个重要的因素在于政府，浦东新区农委不是简单为了金融创新，而主要是通过信托方式推动未来土地的份额化、证券化，现在每个农户手上土地规模是不一样的，流转不方便，而份额化之后就会很方便，这是未来的重大意义所在。”

即便如此，多位信托人士对21世纪经济报道记者表示，土地流转信托还不具备大规模推广可能。中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成表示：“土地流转信托是一种小众产品，不适宜、也不具备大规模推广的可能，只适合少数公司和特定市场开展。”

土地流转信托推行“受阻”

自2013年10月国内首只土地流转信托发行以来，中信和北京信托又在多地开展土地流转，据记者不完全统计，至一周年时约有10多只产品成立，而自2015年始公开层面鲜见土地流转信托身影，市场观望情绪浓厚。

据21世纪经济报道记者了解，在第一单土地流转信托中，中信信托所起作用或有限，帝元公司相关人士对21世纪经济报道记者表示：“在具体运营过程中可能存在一些问题，比如有些项目我们的规划非常好，但是项目土地指标等原因，导致资金上暂时没有什么实际合作。”

同时，记者也咨询了北京一土地流转信托项目的运行情况，合作社相关人士称：“该信托11%的融资成本确实有点高，不过目前运行情况尚好，前期主要是资本投入，后期还得看明年春天的收成。”也即意味着如果明年开始收成稍差，可能难以覆盖资金成本。

某东部信托业内人士称，就资金信托而言，实际上土地归集和农业产业化、集约化过程中存在多类型的资金使用，从目前信托资金在流动性和收益率要求来看，较难匹配农业产业日常运作的资金。

当然即便如此，信托公司在土地流转中也确实带来了益处，比如提供了销售方、资金等，“信托方面可以带动一些发展，比如我们后期做的产品要推向全国，完全可以和他们合作。” 前述帝元公司人士称。

其实自2013年10月，首单土地流转信托推出时，就已经采取“财产权信托+资金信托”的“双信托”模式，而目前这一模式俨然成为行业标配。据悉近期推出的三款土地流转信托中，中建投和陕国投信托均采取了“双信托”模式。

财产权信托方面，谢洁表示：“财产权信托目前来讲收益比较低，目前没有大规模推广主要的原因是能否带来收入，这里面的风险和收益是不匹配的。”