46家机构ABS规模破千亿 监管层聚焦三类资产风险

来源:地产中国网 2015-12-11 08:09:00

行业格局雏形初现

在规模不断扩大的同时,ABS市场格局也正在悄然成型。

21世纪经济报道从前述权威渠道获得的数据显示,截至9月底出现的46家管理人中,券商和基金子公司数量分别为33家和13家。

截至今年三季末,在ABS发行规模排名前十的机构中,华夏基金子公司以98.75亿元的规模排列首位,而其余9家公司均为证券公司,其中国泰君安(601211.SH)、华泰证券(601688.SH)、广发证券(000776.SZ)三家券商均以资管子公司的形式担任管理人。

业内人士认为,虽然规模居首的华夏资本身份为基金子公司,但其业绩做大背后仍然有其依附于上级公司中信证券(600030.SH)的因素。

“华夏也是中信系下面的,有中信证券的资源优势,本质上还是属于中信的项目,这应该也是它作为一家子公司规模能做到第一的原因,”前述固收项目经理表示,“ABS业务上,通常还是券商在主导,子公司更多是承销者的身份。”

值得一提的是,ABS的发行规模排名也呈现出两极化的趋势——其中华夏资本、国泰君安、申万宏源、中信证券、华泰证券和恒泰证券6家可被视为第一梯队,即规模均过70亿元;而国开证券、广发证券、国金证券(600109.SH)、中金公司则或为第二梯队,其规模在30亿元至60亿元之间。

其中,恒泰证券、国开证券两家券商成为了非一线券商中的两只“黑马”。

“几家大券商有先天的资源优势不用讲,但单拼项目数量和项目种类的话,恒泰应该还要往前排,”一位接近恒泰证券人士透露,“他们现在很重视这一块,公司层面投入也多,市场上许多基础资产细分类型的第一单都是他们做的,上市路演的时候这块当时也是特色。”

事实上,单笔发行规模较小仍是当下多数ABS项目的一个特点,而部分机构一单项目规模达到数十亿级别,则立即在规模上排列发行规模的前列。

21世纪经济报道记者获悉,日前一家AMC系券商资管所管理的一单ABS项目,其规模或将超过40亿元,而这将直接推动该券商发行规模跻身前十(按9月底数据统计)。

“ABS所基于的基础资产和大多数原始权益人以中小企业为主的特点,决定了每单的规模不会特别大,所以有时候一单项目做大了就能在规模上排名靠前,”一位接近前述AMC系券商资管项目经理表示,“但从长远看,把项目数和种类做大更重要,因为现金流是个长期的运营,有了一期还会有二期。”

(来源:21世纪经济报道)

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46家机构ABS规模破千亿 监管层聚焦三类资产风险
来源:地产中国网2015-12-11 08:09:00
从审批走向备案,资产证券化(下称ABS)近一年来的发展正在成为制度变迁下,金融产品供给的典型样本。监管层指出当前ABS项目中的债权、收益权及不动产三大类资产所面临着一定的风险概率,并提出了相应的注意要素。
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