搜房和万里股份签订框架协议，搜房将拆分旗下的互联网广告（新房广告+二手房端口业务）、互联网金融、研究和大数据等业务，总估值170亿人民币，与A股万里股份进行换股合并（不涉及现金交易）。同时，向IDG、瑞东资本（被云峰控股）、刘悉承等进行定向增发募资25亿元-50亿元人民币，交易完成以后美国上市公司搜房将持有万里股份不低于70%的股份。

业内均称，搜房网选择了有别于其他中概股“先在美国退市然后再在A股上市”的方式。搜房控股通过借壳万里股份，直接将部分资产装入A股公司完成回归。而其旗下包括新房、二手房电商在内的其他业务依然保留在美国纽交所的上市公司中运营。

对此，上述业内人士向《证券日报》记者表示，万达商业、富力地产和搜房网都处在转型中，三家上市企业回归A股募资总额预计将超过500亿元，这对企业转型是一大助力，同时优化企业债务结构，提升偿债能力。

提高估值

事实上，《证券日报》记者在与多家内地赴港上市公司高管交流时获悉，由于房地产企业的重资产运营模式，在一些境外投资者眼中相对并不看好。万达集团副总裁兼财务总监刘朝晖曾向记者坦言：“由于公司业务板块的多元复杂性，广大投资者对公司的了解相对不够，因此股价表现不尽如人意。”

反过来，在A股市场，由于上市公司业务布局都集中在国内，因此投资者相对了解，对其认可度较高，因此估值往往要高于境外资本市场数倍。鉴于此，回归A股不但能够获得更高的估值，也能获得发行更低成本的公司债渠道，强化企业融资能力。

易居智库研究中心研究总监严跃进接受《证券日报》记者采访时表示，回归A股的前提在于国家政策层面已经有了明确意见，鼓励海外上市企业回归A股市场。实际上，从中国宏观经济的发展态势看，A股市场慢牛市的格局能够在长周期中得到延续。对于企业来说，回归既是获取融资的一个较好渠道，同时也是提高市值的重要方式。

此外，严跃进称，A股市场后续有强劲发力的可能性。随着社会闲置资本的增加以及海外投资者对国内市场的关注，在中国作为世界第二大经济体出现的时候，更会引起行业的关注，这使企业估值面临一个比较好的机遇。

同时，严跃进认为，中概股在海外市场之所以没有被市场重视，主要是因为海外投资者对中国此类概念股板块的产业缺乏认识，尤其是很多公司专注于中国重资产业务，把资金投入到重资产业务上。实际上，近两年轻资产业务的企业发展比较迅猛，在运营成本上比较低，所以后发优势更明显，尤其在目前移动互联网发展势头比较明显的情况下，更应该有优势。

 来源：证券日报